| (La Tercera).- Manuel Cruzat Valdés dice que le encantan las políticas públicas y que por eso ha sentido la libertad de opinar de varios temas en los últimos años. Sus opiniones no han pasado inadvertidas: se opuso a la fusión entre D&S y Falabella y expuso incluso su posición en el Tribunal de la Libre Competencia, criticó las tarifas eléctricas a público tras licitaciones de suministros de las distribuidoras y ahora cuestiona con fuerza la alianza CAP-Mitsubishi. La semana anterior pasó del papel a la acción. El martes se reunió con las autoridades de la Superintendencia de Valores y Seguros que lidera Fernando Coloma, y les expuso sus reparos.
En su blog, Cruzat ha escrito al menos siete columnas, detallando sus críticas. Todas ellas se resumen en un par de frases: "El pecado capital de este negocio es la falta de competencia. Y con el agravante de que es una operación entre partes relacionadas que no está bien resuelta", dice a La Tercera.
CAP y Mitsubishi, dueña del 19% de la acerera, acordaron una alianza en la Compañía Minera del Pacífico. En esa firma, la japonesa ingresará con el 25%, aportando su 50% de Compañía Minera Huasco y recursos frescos, operación total valorada en US$ 924 millones. El dueño del 39% de Invercap, matriz de CAP, Juan Enrique Rassmuss, criticó la transacción por insuficiente e inoportuna entrega de información y cuestionó que los directores de Invercap, presidida por Roberto de Andraca, aprobaran el negocio teniendo, dice, interés en la operación. Rassmuss pidió que el negocio lo voten dos tercios de los accionistas de CAP e Invercap, para conseguir poder de veto. Pero una junta de accionistas de CAP aprobó con el 80% de los votos la transacción, incluido el voto favorable de Invercap, dueña del 31,32% de la mayor acerera local.
El hijo mayor del empresario Manuel Cruzat Infante cree que los accionistas de CAP no han comprendido la operación, que, acusa, le entregará el control tácito de la empresa a Mitsubishi, al adquirir derechos de veto y opciones preferentes en el pacto de accionistas que se suscribirá en CMP. "¿Sabían los accionistas que de aprobar la operación se desincentivaba fuertemente la competencia por el control de CAP por parte de un tercero y que cualquier interesado potencial tendría que, a partir de ahora, primero negociar con Mitsubishi, al amparo de este pacto, eventualmente contra los intereses del resto de los accionistas de CAP?", pregunta Cruzat en un documento que llevó a la SVS el martes.
Y reparó que el pacto de accionistas, liberado 5 días antes de la junta de CAP, y en inglés, dice que la chilena y la nipona seguirán buscando consensos, como ha sido hasta ahora. "¿No se está entonces frente a un más amplio pacto de actuación conjunta de hecho, pero cuyos directores individualmente niegan?", vuelve a interrogar.
"La mayor perfección del mercado de capitales, y por ende la mejor protección de los intereses de los accionistas de CAP no involucrados en la transacción -concluye Cruzat en su último escrito-, se logra por la vía de exigir a Mitsubishi una OPA por ésta y, por ende, por Invercap, bajo un régimen competitivo abierto a todos".
El potencial de CAP
"La administración de CAP no ha estado a la altura de los activos que maneja", dice Cruzat, y justifica su crítica. "El mundo, calcula, consume 2.000 millones de toneladas de hierro al año (...). Si una tonelada puesta, por ejemplo, en Brasil, vale US$ 100 y el costo de producirla es de US$ 40, el margen sería de unos US$ 60. Al valorar eso en producción actual de CAP (unos 6 millones de toneladas, descontando la mitad de Huasco de Mitsubishi, su margen sería de US$ 400 millones al año. "El valor de CAP, que hoy es de US$ 4.500 millones, se podría duplicar si se desarrollara bien la parte minera", explica.
Fuente / La Tercera |
Manuel Cruzat lleva sus objeciones a la alianza CAP-Mitsubishi a la SVS
No hay comentarios.:
Publicar un comentario