Abengoa tiene muchas ventajas, según Deutsche Bank, pero...

Abengoa tiene muchas ventajas, según Deutsche Bank, pero...

Existen muchos riesgos

10/09/2009 - 12:25 - MADRID, 10 SEP. (Bolsamania.com/BMS) .- Abengoa es ahora el mejor valor del selectivo con alzas del 2,28%, gracias a un informe muy positivo que ha redactadoDeutsche Bank. Estos analistas, que aconsejan comprar y han elevado el precio objetivo a 28 euros desde 23, definen su trayectoria como "robusta": "Abengoa continúa inmersa en sus sólidas tendencias dentro de un año muy turbulento y además los resultados del primer semestre confirman el crecimiento que ya demuestra". Desde Deutsche Bank se muestran confiados en que la tendencia en el segundo semestre mejore, "con las áreas más desfavorecidas mejorando". Estos expertos siguen viendo valor, tendencias robustas y una situación financiera manejable. 

En definitiva, los analistas alemanes creen que el negocio bien diversificado de Abengoa y su alta exposición a segmentos sostenibles le permitirán crecer este año, tras mostrar una primera mitad de año con buenas cifras tanto en términos absolutos como relativos. "Esperamos que el beneficio por acción en los ejercicios fiscales 2009-2010 crezca un 20%", concluyen. 

PERO… PROYECTOS INCOMPLETOS Y MUCHOS RIESGOS

El ambicioso plan de Abengoa finalizará en 2010-2011. Hasta ahora, opinan en Deutsche Bank, la estrategia parece tener éxito pero sigue estando incompleta y su consecución aún no es un hecho. Cuando finalice 2010, las inversiones habrán alcanzado desde 2005 los 6.000 millones de euros, y habrá bastantes proyectos que aún no hayan contribuido a los ingresos. 

Para concluir, estos expertos han actualizado su modelo con un modesto incremento de sus estimaciones: "Pensamos que el consenso ha situado sus previsiones demasiado bajas, un 30% por debajo de las nuestras para 2010". Los principales riesgos son los cambios en la regulación de la energía social, la bioenergía y las concesiones, así como los precios de las materias primas (etanol, maíz, azúcar, aluminio y zinc), la exposición al efecto divisa (Real brasileño, Dólar y Euro), tipos de interés, y el precio de la energía.

M.G.--
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Rodrigo González Fernández
Diplomado en "Responsabilidad Social Empresarial" de la ONU
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