Sin nominados presidenciales firmes después del Súper Martes en 24 estados

Sin nominados presidenciales firmes después del Súper Martes en 24 estados

(McCain gana entre Republicanos y muy cerrada la competencia Demócrata)
(882)

Por Michelle Austein
Redactora del Servicio Noticioso desde Washington

Washington - Cuando los partidos programaron sus elecciones primarias y
asambleas electorales para el 5 de febrero en 24 estados - la mayor
cantidad de contiendas electorales nunca antes celebradas en un solo día en
elecciones primarias -, los expertos políticos predecían que, con
seguridad, al final de la jornada se sabría quienes eran los nominados.

Los expertos estaban equivocados porque luego que una cifra récord de
estadounidenses votara el Súper Martes no hay todavía un nominado
presidencial en ningún partido y la cantidad final de delegados se sigue
contando.

Todas las competencias demócratas, y muchas contiendas republicanas,
otorgan delegados a la convención nacional en base a representación
proporcional. Un candidato debe obtener el apoyo de la mayoría de delegados
de la convención, para de esta manera convertirse en el nominado del
partido.

Del lado republicano, la intensa campaña del senador de Arizona, John
McCain, en estados con muchos delegados, le ayudó a obtener una amplia
delantera en cuanto a la cantidad de delegados, pero no cuenta todavía con
los suficientes para reclamar la nominación de su partido.

Dado que los candidatos que finalizaron en un firme segundo lugar pueden
obtener tantos delegados, como el candidato que finalizó en primer lugar en
una competencia proporcional y porque los estados más grandes otorgan más
delegados, el candidato que triunfa en la mayoría de los estados no
necesariamente obtiene la mayoría de delegados. Por ejemplo, aunque el
senador de Illinois, Barack Obama, obtuviera el voto popular demócrata en
por lo menos 13 de 24 estados, la senadora de Nueva York, Hillary Clinton,
obtuvo la victoria en los estados más poblados del Súper Martes, lo que le
da una ventaja en términos de la cifra total de delegados.

SORPRESA EN LA CONTIENDA REPUBLICANA

Después de las recientes elecciones primarias, la competencia republicana
parecía ser una contienda de dos candidatos entre McCain y el ex gobernador
de Massachusetts, Mitt Romney. Como se anticipó en las encuestas, McCain
obtuvo la victoria en la mayoría de los estados y obtuvo una cantidad más
significativa de delegados que cualquier otro candidato republicano.

McCain triunfó en estados de muchas partes del país: Nueva Inglaterra,
donde logró la victoria en cada estado donde se realizó la votación,
excepto en Massachusetts; el Medio Oeste con Oklahoma y Missouri; y el
Oeste, que incluye su estado de residencia, Arizona. Logró también la
victoria en los estados más poblados: Illinois, Nueva York, Nueva Jersey y
California. La competencia republicana en Nueva York y Nueva Jersey otorga
sus delegados al vencedor, lo que da a McCain una amplia ventaja en la
cifra total de delegados.

"Esta noche, pienso que nos debemos hacer a la idea de que somos el
favorito para la nominación del Partido Republicano", dijo McCain a sus
partidarios, en Phoenix.

Romney obtuvo la victoria en dos estados donde alguna vez vivió, Utah y
Massachusetts. Otros triunfos de Romney incluyen los estados rurales de
Dakota del Norte, Montana y Alaska.

Sin embargo, lo que los expertos políticos consideraban ser una contienda
de dos candidatos, ha resultado ser una contienda de tres candidatos, junto
con el ex gobernador de Arkansas, Mike Huckabee, al triunfar en cinco
estados, todos en el Sur.

"Hoy, la gente dice que sí, oímos lo que los expertos dijeron", expresó
Huckabee a sus partidarios. "Pero este es nuestro voto, no el de ellos".

DEMÓCRATAS REPARTIERON ESTADOS Y DELEGADOS

La competencia entre Clinton y Obama continúa cerrada después del Súper
Martes en que ambos candidatos obtuvieron estados y delegados a través del
país.

Puede tomar días para determinar con exactitud cuántos delegados obtuvo
cada uno. Pero, con el sistema de representación proporcional en todas las
contiendas demócratas, es probable que ningún candidato reciba una ventaja
imprevista como resultado de las contiendas electorales del 5 de febrero.

Clinton logró la victoria en la contienda más pequeña y más grande del día.
El diminuto territorio del Pacífico de Samoa Americana, tuvo una
concurrencia récord en sus asambleas electorales demócratas, en que la
mayoría de sus 285 participantes seleccionaron a Clinton. La senadora de
Nueva York logró la victoria también en California, el estado más poblado
en Estados Unidos. Casi 3,7 millones de californianos demócratas
depositaron su voto en esa contienda.

Clinton logró sus demás victorias en estados dispersos a través del país e
incluye Nueva Jersey, Nueva York, Arizona, Oklahoma, Massachusetts y
Tennessee.

Las victorias de Obama, dispersas también geográficamente, incluye Utah,
Minnesota, Alabama y Connecticut.

Aunque Clinton logró victorias en muchos de los estados más poblados, Obama
triunfó en muchos de sus estados por grandes márgenes - más de 60 por
ciento de los electores lo favorecieron en Alaska, Colorado, Georgia,
Idaho, Illinois, Dakota del Norte y Kansas.

En algunos estados, la competencia demócrata fue tan cerrada que resultó
difícil determinar un "triunfador". Por ejemplo, algunos medios de
comunicación informaron que Clinton ganó el estado medio occidental de
Missouri, para anunciar horas después que Obama realmente recibió más
votos.

Sin que se lograra determinar ninguno de los nominados de los partidos, los
candidatos fijan su atención ahora en la próxima ronda de elecciones. Ambos
partidos celebrarán elecciones el 9 y 10 de febrero en Louisiana y
Washington, junto con los demócratas en Maine y Nebraska y los republicanos
en Kansas. El 12 de febrero, el Distrito de Columbia, Maryland y Virginia
tendrán elecciones primarias.

(El Servicio Noticioso desde Washington es un producto de la Oficina de
Programas de Información Internacional del Departamento de Estado de
Estados Unidos. Sitio en la Web: http://usinfo.state.gov/esp)

Saludos
Rodrigo González Fernández
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inversiones en tiempos complejos y difíciles

Consejos de inversión para tiempos difíciles

La caída a nivel mundial del precio de las acciones arrastra en su camino a muchas víctimas: fondos de pensiones, empresas de seguros, fondos de inversión de alto riesgo, empresas de servicios financieros… Sin embargo, todos ellos tienen capacidad y entereza, si son inteligentes, para soportar una venta masiva. Incluso algunos utilizan las ventas en corto o los productos derivados para obtener beneficios de la caída de los precios.

¿Cuáles serán las consecuencias para el pequeño inversor, para el individuo que está invirtiendo pequeñas sumas con vistas a su jubilación o para hacer frente a la universidad de sus hijos? ¿Debería abandonar la escena? ¿O debería considerarlo una oportunidad de compra y de invertir más dinero en bolsa?

Ninguna opción es buena cuando los mercados caen en picado. Ésa es la opinión de la mayoría de expertos entrevistados por Knowledge@Wharton, los profesores de Finanzas de Wharton Jeremy Siegel, Richard Marston, Richard Herring y Franklin Allen; Jack Bogle, fundador de Vanguard Group, la empresa de fondos de inversión; y el profesor de Economía de Princeton Burton J. Malkiel, autor de Un paseo aleatorio por Wall Street.

Allen cree que los inversores deberían ser lo suficientemente inteligentes como para cambiar las acciones por la seguridad de los valores del Tesoro a corto plazo; sin embargo dicha opinión no es compartida por el resto, que sugieren que la mejor respuesta es no hacer nada, esto es, mantener el tipo y asumir que, a largo plazo, los valores seguirán obteniendo los excelentes rendimientos –superando los de los bonos y también la inflación- que llevan proporcionando durante más de un siglo.

Si un pequeño inversor quisiese hacer algo, la mejor decisión sería ajustar regularmente la composición de su cartera de valores para así tener la combinación deseada de acciones, bonos y efectivo, sostienen. "Creo que la decisión más evidente –menos acciones de empresas financieras, más de mercados emergentes-, ya tienen un precio tal que no va a proporcionar rendimientos extraordinarios", explica Herring. "Soy muy escéptico sobre la capacidad de la mayoría de los inversores para predecir el rendimiento. Creo que la mayoría de la gente estaría mejor manteniendo su misma asignación estratégica y reajustándola si las fluctuaciones del mercado les ha alejado demasiado de su objetivo. Lo siento mucho; es un consejo totalmente estándar".

¿Se avecinan de nuevo malas noticias?

Allen, el más pesimista de los seis entrevistados, sostiene que Estados Unidos podría hundirse en una crisis como la que se vivió en Japón en los 90. "La gente pensó que las cosas podrían volver rápidamente a la normalidad pero no fue así. Se trata de un escenario que también podríamos tener en nuestro caso". Allen recomienda adoptar una posición altamente defensiva, vendiendo activos para adquirir valores del Tesoro a corto plazo. Incluso depositar los ahorros en el banco podría ser una opción muy poco atractiva, ya que, aunque cuenten con la garantía federal, los clientes podrían sufrir retrasos a la hora de recuperar sus inversiones en caso de que el banco se declare en suspensión de pagos, advierte Allen.

A Allen le preocupa que aún se avecinen muchas malas noticias a medida que la crisis crediticia se propague desde las hipotecas subprime hasta las tarjetas de crédito u otro tipo de débito. La Reserva Federal, señala, ha infravalorado repetidamente los problemas, primero afirmando que la crisis de las hipotecas subprime ya estaba controlada y luego diciendo que la recesión podía prevenirse. Asimismo, muchos inversores institucionales y firmas financieras están manteniendo sus valores, como bonos con garantía hipotecaria que ahora son imposibles de valor con precisión; podría pasar mucho tiempo hasta que la confusión se disipe. "En estos momentos hay mucho riesgo", dice Allen. "No creo que la gente comprenda muy bien qué está pasando".

Aunque los datos económicos muestran una desaceleración en Estados Unidos y sugieren la probabilidad –creciente- de una recesión, esta información no es de gran utilidad para los inversores, dice Marston añadiendo que incluso si se supiese la fecha concreta en que va a comenzar y finalizar la recesión, no sería posible predecir los movimientos en el mercado de valores.

"Para tener éxito comprando efectivo y después volviendo a las acciones, primero deberíamos ser capaces de determinar si de verdad vamos a entrar en una recesión", señala Marston. "No lo sabemos hasta unos 12-18 meses después de iniciada la recesión. Ese es el tiempo promedio que un comité experto en ciclos económicos del NBER necesita para decidir que una recesión ha comenzado". El National Bureau of Economic Research (NBER) es una organización de investigación sin ánimo de lucro que identifica el inicio y final de las recesiones, pero debido al retraso con que se recopilan los datos, siempre una vez éstas han comenzado.

"Incluso si tuviésemos esos datos, necesitaríamos saber cuando abandonar el mercado y cuando entrar", añade Marston. "Los mercados normalmente empiezan a caer antes de que empiece la recesión, pero no se sabe cuánto tiempo antes. En las últimas nueve recesiones dicho tiempo estuvo comprendido entre el mes y los 13 meses".

Normalmente las acciones empiezan a subir antes del fin de la recesión, pero en cada una de esas nueve recesiones –desde 1953 a 2001-, se recuperaron en diferentes momentos temporales, desde 8 meses antes del fin de la recesión hasta 12 meses después. Los inversores pueden consolarse con el hecho de que las acciones suelen recuperarse una vez alcanzado un mínimo durante la recesión. Tomando como referencia el mínimo de mercado, los beneficios han sido del 59%, 34% y 39% una vez finalizadas las recesiones de 1982, 1991 y 2001 respectivamente.

Un segundo tema para los inversores es, según Marston, si se pueden tomar ciertas decisiones tácticas para reducir el riesgo de una cartera. Algunos inversores vuelven su atención hacia los bonos de alto rendimiento de las empresas. Muchos de estos bonos parecen particularmente generosos en estos momentos, ofreciendo rendimientos del 10% o superiores; sin embargo los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años apenas ofrecen el 3,5%. Pero el rendimiento de los bonos basura es tan elevado porque su precio ha caído, tanto que este año los inversores han perdido dinero con ellos a pesar de su alto rendimiento. Como cada vez son más los emisores de bonos basura que se declaran insolventes durante las recesiones –ni devuelven el principal ni reparten los intereses prometidos-, los inversores han sufrido considerables pérdidas con estos bonos durante las dos últimas recesiones.

En el mercado de valores algunos sectores han obtenido mejores resultados que otros en las últimas recesiones, explica Marston. Las acciones de las pequeñas empresas normalmente se han portado mejor que las de las grandes empresas, y las acciones de las empresas de valor han tenido un mejor comportamiento que las de las empresas en crecimiento. Pero sería demasiado optimista esperar un comportamiento similar ahora, añade. Los valores de empresas pequeñas y de empresas de valor han tenido un comportamiento muy bueno en los últimos años, así que podría ser demasiado tarde para comprarlos. Asimismo, los índices con acciones de empresas de valor están atestados de empresas de servicios financieros, las cuales en estos momentos están sufriendo un duro varapalo.

Igualmente, algunos inversores creen que las acciones extranjeras son muy atractivas durante las recesiones. Los índices Europe Australasia y Far East de Morgan Stanley han superado al índice Standard & Poor's en cuatro de las nueve últimas recesiones, señala Marston. "Pero se trata de una buena noticia relativa, ya que todos sufrieron fuertes caídas. Así pues, al final mi consejo es que te aprietes el cinturón, mantengas el tipo y esperes a que el ciclo económico cambie".

¿Mejora en el mercado de valores a la vista?

Jeremy Siegel se ha mostrado abiertamente optimista a pesar del desánimo manifestado por otros muchos expertos. El 21 de enero, un día antes de que la Reserva Federal sorprendiese a todos con su recorte de tres cuartos de punto del tipo de interés, Siegel apuntaba que las ventas masivas de acciones de ese día y la semana previa podrían ser una señal de que se avecinaban mejores tiempos. "Creo que nos estamos acercando al final", decía sosteniendo que las mayores caídas suelen observarse "cerca del final del ciclo".

Muchos expertos creen que una recesión es una certeza virtual, pero Siegel cree que tal vez no suceda. "En este punto estoy entre una minoría cada vez más pequeña. Todavía sostengo que no va a haber recesión … Cuando observo los datos económicos reales no veo nada que me haga temblar … Parece algo de debilidad, no una recesión".

Sin embargo Siegel sí ve problemas. Una contención del gasto en consumo o más problemas futuros en el sector de la vivienda podrían ser el detonante de una recesión, explica, y los inversores que buscan señales de recesión deberían ser lo suficientemente inteligentes como para prestar mucha atención a las cifras de desempleo. Será una mala noticia si la creación de empleo se ralentiza y el desempleo crece.

Mientras, los pequeños inversores deberían invertir para el largo plazo, no querer especular en el mercado a corto plazo, sostiene Siegel. Desde este punto de vista, una desaceleración es buena. "Obviamente los inversores de largo plazo siempre estarán mejor invirtiendo cuando el mercado cae, cuando los precios son más atractivos".

En la actualidad el precio de las acciones es relativamente barato y los bonos son caros, dejando a muchos inversores diversificados con más bonos en sus carteras de los deseados. Así, tendría sentido vender más bonos y comprar acciones para recuperar la asignación de activos deseada, sugiere Siegel añadiendo que los fondos de inversiones inmobiliarias "se han vuelto mucho más atractivas ahora", y por tanto se merecen un pequeño papel en una cartera diversificada; no más del 10%.

"No existe un indicador que te marque cuando el mercado de valores va a tocar fondo", dice Siegel, pero en su opinión, a finales de 2008 las cotizaciones estadounidenses estarán en un nivel superior a cuando comenzó el año.

Mantener bajos los costes

A largo plazo, dice Malkiel de Princeton, los inversores no pueden predecir los movimientos del mercado. Así, lo mejor que pueden hacer es "repartir sus huevos entre diferentes cestas", de tal forma que algunas acciones aumenten y otras caigan. Muchos inversores que ahora ven como el valor de sus acciones cae pueden sentirse aliviados gracias a sus bonos a largo plazo, los cuales han incrementado su valor gracias a la caída de los tipos de interés.

Una de las claves para el éxito cuando los mercados fluctúan, sostiene Malkiel, es "reconocer que los costes son realmente importantes. En mi opinión cada cartera debería ser comparada con un fondo índice de bajo coste". Los fondos índice tienen como objetivo igualar el rendimiento del mercado en general –o determinada parte del mismo-, en lugar de intentar superar las medias del mercado seleccionando acciones aleatoriamente. Como no emplean equipos de analistas o especialistas en seleccionar acciones, los costes asociados a los fondos índice son muy bajos.

"Se pueden compran bonos y fondos índice por aproximadamente una décima parte del 1%", dice Malkiel refiriéndose a las comisiones que se pagan expresadas como porcentaje del valor de la cartera del inversor. Muchos fondos gestionados cobran el 1,3% o más al año, un porcentaje aparentemente insignificante que sin embargo puede suponer una gran lastra para los resultados al mermar el interés compuesto.

"A los inversores no les debería entrar el pánico en momentos como estos o hacer modificaciones importantes de sus carteras", sostiene Malkiel añadiendo que "intentar controlar al mercado es tarea imposible". Los inversores tampoco deberían contar con que los patrones del pasado siempre se repitan, dice señalando que no existe una "desaceleración típica". "Cada una es diferente. Creo que normalmente se considera que algunas empresas de servicios financieros son defensivas … pero ahora ese no es el caso".

Malkiel no está muy seguro de que la desaceleración económica pueda llegar a considerarse una recesión, cuya definición técnica es dos trimestres consecutivos de caída en el PIB. "Pero si consideras una definición más amplia de recesión –caídas importantes-, entonces en estos momentos estamos ante una".

A finales de año, ¿estarán las acciones en niveles inferiores o superiores que a principios de año? "Soy un paseante aleatorio", respondía Malkiel. "No creo que los mercados sean predecibles, y lo único que haría sería repetir la célebre frase de J.P. Morgan cuando se le preguntó algo similar. Él decía Las acciones fluctuarán. Eso es todo lo que me atrevo a decir".

Ignorar el mercado

Al igual que Malkiel, Bogle cree que nadie –pequeños inversores o profesionales-, debería esperar ser capaza de predecir los repuntes y caídas del mercado año tras año. Así pues, Bogle también defiende que una estrategia basada en los índices significaría duplicar los beneficios medios del mercado en un contexto de largo plazo. El negocio fundamental de Vanguard son los fondos índice.

"Primero hay que comprender que el mercado de valores es una distracción enorme dentro del negocio de las inversiones", dice. El precio de las acciones posiblemente baje, añade Bogle advirtiendo que los especuladores que intenten aprovecharse de semejante fluctuación deberían salirse inmediatamente. Para los inversores a largo plazo su consejo sería "no hacer nada. Posiblemente sea dolorosa pero mejor que intentar adivinar cuando salirse del mercado", explica refiriéndose a la tendencia de los inversores a abandonar el barco cuando los precios son bajos y comprar de nuevo cuando los precios son altos, justo al contrario de la regla básica de comprar barato y vender caro.

Tal y como señala Bogle, el rendimiento repartido por el índice Standard & Poor's 500 es más o menos del 2%, y el crecimiento promedio de los beneficios empresariales ha sido a largo plazo del 6% anual. Estos dos hechos combinados deberían proporcionar a los inversores un rendimiento medio anual del 8%, que es más de lo que pueden ganar con bonos o efectivo, explica.

Según Bogle, en estos momentos para el Standard & Poor's la relación precio-beneficios es de 18 a 1. Si dicha proporción va cayendo gradualmente hasta acercarse a 15 a 1 –que es la media a largo plazo-, el rendimiento del mercado de valores podría reducirse en un punto porcentual y los inversores aún disfrutarían de un 7% anual.

Bogle cree que la probabilidad de que haya una recesión es del 75%. Uno de los grandes factores determinantes es la caída del precio de la vivienda, lo cual está mermando la capacidad de las empresas para utilizar los préstamos con garantía hipotecaria y la refinanciación para liberar algo de dinero para dedicar al consumo. "El consumidor, obviamente, es el rey, ya que genera cerca del 70% de nuestro PIB", afirma Bogle. "Creo que se avecina una de las tormentas económicas más importantes de los últimos 30 años".

Publicado el: 2/6/08
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Los bancos españoles, inmunes ante el virus subprime

Los bancos españoles, inmunes ante el virus subprime

La crisis de las hipotecas subprime de Estados Unidos ha golpeado con fuerza a los bancos del país norteamericano. Los problemas han traspasado sus fronteras y han llegado a Europa, donde las entidades han comenzado a explicar cómo el virus de las hipotecas basura han enfermado sus cuentas de resultados, en las que comienzan a aparecer los números rojos. Franceses, británicos, suizos, alemanes… Los únicos bancos que parecen inmunes a la enfermedad subprime son los españoles, que ya han asegura que su exposición a activos comprometidos en hipotecas basura estadounidenses es prácticamente nula. Su sistema de negocio, el auge del mercado interno o la vigilancia del Banco de España, han sido las claves que les han permitido mantenerse a salvo.

Como indica Mauro Guillén, Director del Lauder Institute en Wharton, "claramente los bancos norteamericanos son los más afectados". "Los europeos y asiáticos se van a ver salpicados, pero no creo que afectados frontalmente", añade. En cuanto a las entidades del Viejo Continente, concreta que "hay decenas de bancos con inversiones en títulos garantizados por préstamos basura, la mayor parte son suizos, británicos, alemanes y franceses". Guillén explica que algunos de ellos "ya han anunciado que tienen pérdidas cuantiosas, pero lo que no existen son entidades europeas que hayan entrado en el mercado subprime per se, es decir, ofreciendo préstamos hipotecarios a clientes de alto riesgo".

El suizo UBS, el mayor banco de Europa por activos, ha sido el último en hacer públicas sus cuentas y se ha destapado como uno de los más afectados: espera unas pérdidas netas de 7.716 millones de euros en el cuarto trimestre, incluyendo unos 9.475 millones por culpa de su exposición a las hipotecas de alto riesgo. En concreto, en la división de negocio de renta fija, divisas y materias primas de UBS, las pérdidas vinculadas a posiciones en el mercado hipotecario subprime de EEUU serán de 12.000 millones de dólares (8.122 millones de euros) en el trimestre, y otros 2.000 (1.353 millones de euros) millones en posiciones relacionadas con el mercado de hipotecas residenciales del país norteamericano.

En Francia, uno de los casos más llamativos es el de Société Générale. La segunda entidad gala por valor de mercado ha anunciado una amortización por depreciación de activos de 2.050 millones de euros en las cuentas del cuarto trimestre de 2007, por su exposición a los créditos hipotecarios basura. A ello se ha sumado un fraude colosal que le costará 4.900 millones de euros y que atribuye a uno de sus empleados. Algo mejor le ha ido a su gran rival BNP Paribás. El primer banco francés ha sufrido una caída en sus beneficios del cuarto trimestre de 2007 del 43% hasta los 1.000 millones de euros, castigado por unas pérdidas de 589 millones de euros de depreciaciones relacionadas con la crisis subprime y 309 millones de provisiones.

En cuanto a los bancos de Alemania, algunas instituciones financieras estatales se han visto gravemente afectadas por la crisis. Es el caso de WestLB, que ha anunciado unas pérdidas en el pasado ejercicio de 1.000 millones de euros. A ello se unirá una cantidad similar que separará de sus cuentas para realizar nuevas provisiones. Por su parte, el consejero delegado designado de Commerzbank, segundo banco germano, Martin Blessing, ha reconocido que tendrían que anunciar mayores provisiones en sus inversiones relacionadas con el mercado subprime, y hasta el momento, la exposición total de la entidad se calcula en cerca de 1.200 millones de euros. Los problemas más graves se han vivido en el Reino Unido, donde el banco de Inglaterra tuvo que efectuar un préstamo urgente a Northern Rock por valor de unos 25.000 millones de libras (33.500 millones de euros, 50.000 millones de dólares) para salvar de la bancarrota a la entidad, quinto banco hipotecario británico antes de la crisis.

Más exposición de la anunciada

Los expertos consideran que los inversores y los mercados recibirán más noticias y no precisamente buenas sobre la exposición de las entidades europeas a la crisis subprime. "Los bancos europeos se encuentran más afectados de lo que se ha visto hasta el momento", prevé Manuel Romera, director del sector financiero de la escuela de negocios Instituto de Empresa. "Las entidades más golpeadas serán las especializadas en banca de inversión", añade. Francesc Xavier Mena, catedrático de Economía de la escuela de negocios ESADE, a su vez señala que muchos de los títulos referenciados a hipotecas subprime todavía no han vencido y hasta que eso no ocurra no se conocerán del todo las verdaderas pérdidas de las entidades que los han comprado. "Hasta el momento, ya sabemos quienes están más y menos afectados pero todavía no se conoce concretamente como está distribuido este campo de minas", asegura.

Toda esta avalancha de depreciaciones de activos y pérdidas parece ser ajena al sector bancario español. BBVA, segunda entidad española por valor de mercado, ha presentado ya sus cuentas de todo 2007, con un incremento en su beneficio neto del 29,4%, hasta los 6.126 millones de euros, y sin rastro de dolores provocados por las subprime. Este puede ser un buen ejemplo de lo que se prevé que ocurra en el resto del sector, incluido el Santander, el mayor banco del país.

¿Cuáles son las razones por las que las entidades españolas han escapado al sector de las hipotecas basura estadounidense? Juan Antonio Maroto, del departamento de economía financiera y contabilidad de la Universidad Complutense de Madrid,destaca que "la banca debe anticipar, valorar y gestionar riesgos, de activo y pasivo". "Los problemas vienen cuando la 'ingeniería financiera' impide anticiparlos 'todos', cuando en la valoración se confía en agencias de 'rating' que no los ponderan adecuadamente, y cuando se entremezclan los riesgos de activo y pasivo, al simultanear el riesgo de impago de las titulizaciones con el de crédito a los adquirentes de las mismas. Y esa es la virtud de bancos y cajas de ahorro españoles, que están demostrando saber lo que es su 'core business'", señala.

Mauro Guillén considera que hay dos motivos para explicar por qué la banca española es inmune a las subprime. "En primer lugar se trata de bancos comerciales, con unas divisiones de banca de inversión relativamente pequeñas. En segundo lugar, como bancos comerciales han seguido unas prácticas muy prudentes y rigurosas de concesión de préstamos. Si tienen problemas en España será por la desaceleración del sector inmobiliario, y las pérdidas serán relativamente limitadas. No han sido grandes compradores de títulos-valor garantizados por hipotecas".

Francesc Xavier Mena, también apunta a dos factores. "En primer lugar, el Banco de España desaconsejó, en algunos casos, y prohibió, en otros, la inversión en productos garantizados con activos subprime. En estos momentos, nos hemos dado cuenta del gran papel que ha jugado y el acierto que en este sentido ha tenido este órgano como regulador del sector bancario español", señala. En segundo lugar, este profesor de ESADE apunta a la gran expansión del crédito que se ha producido en España durante los últimos años, lo que ha permitido a las entidades convertirse en grandes emisoras de bonos referenciados a hipotecas que colocaban en el mercado para "captar todo el pasivo que necesitaban, sin tener que recurrir a otros mercados como el estadounidense para hacerlo".

Vendedores de bonos y no compradores

En la misma línea, Manuel Romera destaca que "las entidades españolas han sido grandes titulizadoras de hipotecas y no han sido grandes compradoras como sí les ha ocurrido a otros bancos europeos". El nivel de emisiones registradas en el mercado español de titulizaciones alcanzó un máximo histórico en 2007 a pesar de las turbulencias que sacudieron los mercados financieros en el segundo semestre del año. El nivel de emisiones del mercado español alcanzó un volumen récord de 142.826 millones de euros en 2007, un 55% más que en 2006, según la última edición del informe elaborado por Moody's Investors Service sobre el mercado español de titulizaciones. El crecimiento por tipo de activos fue "notable" al experimentar un alza del 62% los valores respaldados por hipotecas residenciales y del 55% los valores respaldados por activos. Asimismo, el informe destaca que las emisiones han continuado, aunque subraya que actualmente son utilizadas mayoritariamente como garantía ante el Banco Central Europeo para obtener financiación.

Con semejante crecimiento, España se ha convertido en el mercado europeo más grande de titulización respaldado por activos (ABS por sus siglas en inglés), por delante de Reino Unido, que se situó como el segundo mercado en la región desbancando a Alemania, que pasó a ocupar la tercera posición. Italia cedió su lugar en el quinteto principal debido a la disminución de las operaciones respaldadas por activos tradicionales. El Banco de España ha explicado el fuerte crecimiento de este mercado en España a pesar del parón que sufrió en el segundo semestre del año. Argumenta que por más que el mercado huya como la peste de activos respaldados por hipotecas, no cree que se pueda comparar la garantía de las subprime con la de las hipotecas españolas, que tienen unos criterios comerciales y legales de concesión mucho más estrictos.

Según Guillén, de Wharton, "la crisis refuerza la imagen de la banca española de ser una de las mejores gestionadas del mundo". Eventualmente, añade, "se reconocerá que la banca española se encuentra entre la más sólida y competente del mundo. Hay que darle crédito al Banco de España como regulador y supervisor de la banca". Sin embargo, esto no les está sirviendo de protección en bolsa y los inversores han optado de forma mayoritaria por vender sus títulos. En lo que va de año, caen entre un 10% y un 20%. Sólo se salva Banco Pastor, que sube más del 16%.

"Se están viendo castigados en bolsa por cuestiones de índole doméstica", argumenta Mena. "El mercado hipotecario ha tocado ya techo y ha iniciado un proceso de ralentización. Además, la captación de pasivo cada vez les es más costoso porque para atraer el ahorro de los ciudadanos sus depósitos tienen que ofrecer cada vez una mayor rentabilidad, y porque el mercado de bonos encuentra menos compradores por la actual crisis", añade el profesor de ESADE. La subida de los tipos de interés y la desaceleración del mercado residencial han provocado que el mercado hipotecario español haya comenzado una etapa de ralentización, después de haber tocado techo en 2006. El ritmo de crecimiento del saldo hipotecario gestionado por las entidades en 2007 ha sido inferior al de los últimos dos años. Y la tendencia se acentuará en 2008, según la Asociación Hipotecaria Española (AHE).

América Latina, un punto fuerte

En este contexto de turbulencias financieras internacionales, de crisis de liquidez y de ralentización del mercado interno, la banca española ha encontrado un gran aliado al otro lado del Atlántico. "Su exposición a América Latina les favorece bastante", según Mena, que destaca el hecho de que "los países de esta región no se han visto afectados por la crisis". "Al mismo tiempo", añade, "las economías, con los precios de las materias primas en máximo, están atravesando un buen momento y se están bancarizando". El único punto que destaca como motivo de preocupación para los bancos es la "inestabilidad política" de algunos países del área.

Las áreas de negocios en Suramérica, son, precisamente, uno de los argumentos que esgrimen los bancos de inversión más importantes del mundo para recomendar a los inversores la compra de acciones de entidades españolas. BBVA y, sobre todo, Santander, son los favoritos de Morgan Stanley. Para ambos, los analistas del banco estadounidense han recomendado en un informe publicado a mediados de enero "sobreponderar". Su ventaja, para la entidad es su diversificación geográfica y su presencia en América Latina, "una región que se ha visto menos afectada por las turbulencias financieras de los últimos meses". Morgan destaca que, aunque EEUU entrara en recesión, Latinoamérica seguiría creciendo más, en términos relativos, que los países desarrollados. Esta opinión es compartida por Goldman Sachs y JPMorgan. El primero de ellos subraya, en el caso de Santander, que "la continuada bancarización en Latinoamérica y la elevada cantidad de provisiones genéricas acumuladas para potenciales problemas futuros constituyen dos factores estructurales que pueden proteger sus cuentas".

La buena situación de solvencia de los bancos españoles les coloca como posibles actores principales en un hipotético periodo de consolidación del sector en el ámbito europeo y mundial. Y es que los problemas derivados de la crisis subprime por los que están pasando algunas entidades han disparado los rumores sobre opas hostiles. Por ejemplo, Citigroup, que comenzó 2007 como la mayor entidad financiera del mundo por valor de mercado, se ha visto rebasada tanto por Bank of America, como por JPMorgan, después de que su capitalización descendiera un 50% a lo largo del ejercicio. Ahora resulta un banco "más barato" y en el mercado se ha rumoreado más de una vez que podría ser objeto de una opa. En esa misma situación se encuentra Société Générale, por la que BNP Paribas ya ha reconocido interés.

"La crisis subprime ha provocado que algunos bancos hayan visto como han pasado de tener un rol de cazador a cazado, como el caso de Citigroup", destaca Romera. Para Mena, "en Europa seguirá la concentración del sector si hay oportunidades y alguna entidad se pone a tiro con grandes caídas de valor bursátil", pero ve "difícil" que, en España, BBVA y Santander puedan ser objeto de opa, aunque considera que "suben las posibilidades" en casos de entidades medianas como Pastor o Bankinter.

De cara al futuro, Guillén apuesta por que los bancos españoles "van a posicionarse aún más en EEUU". "En los últimos dos años Santander, BBVA, Sabadell y Popular han realizado adquisiciones. Con el dólar por los suelos y los bancos con necesidades de capital, no resultaría sorprendente que los bancos españoles realizaran más compras", opina.

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Las inmobiliarias se derrumban, España tiembla
El camino de Santander hasta el 'top ten' de los bancos mundiales
¿Qué podemos esperar de la economía global en 2008? Informe de la Red de Knowledge@Wharton

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Rodrigo González Fernández
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BOLETÍN DEMOCRACY NOW! EN ESPAÑOL

BOLETÍN DEMOCRACY NOW!  EN  ESPAÑOL
Miércoles, 06 de febrero de 2008

La hora completa del programa de radio y televisión Democracy Now! -- "El Informe de Guerra y Paz" -- sale en inglés (texto, audio, y video) en www.democracynow.org.  A continuación el noticiero "Los titulares de hoy" y la síntesis en español de la hora completa del programa.  El audio y el texto se encuentran en www.democracynow.org/es

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Los Titulares de Hoy en español       Baje el archivo audio en español (MP3)

Clinton y Obama intercambian victorias en las primarias; McCain surge como el líder republicano

Los senadores Hillary Clinton y Barack Obama dieron una batalla pareja en el "Gran Martes", cuando 22 estados realizaron las elecciones primarias y comités para determinar el candidato presidencial demócrata. Clinton ganó en cuatro de los mayores cinco estados, entre ellos California y Nueva York, pero Obama se mantuvo en carrera al ganar al menos trece estados en total. Mientras tanto el senador John McCain se proclamó como el republicano que lleva la delantera luego de ganar en nueve estados.

El senador John McCain dijo: "Y a pesar de que nunca me importó el papel de perdedor y he disfrutado como cualquiera que gana de atrás, esta noche, creo que debemos acostumbrarnos a la idea de que encabezamos la candidatura del Partido Republicano para la presidencia de Estados Unidos".

Aunque McCain celebró las victorias en California, Nueva York, Illinois y otros estados, el senador de Arizona no logró ganar en ninguno de los estados del sur, mientras que Mike Huckabee ganó en Arkansas, Tennessee, Alabama, Georgia y Virginia Occidental. El ex gobernador de Massachusetts, Mitt Romney, prometió mantenerse en carrera luego de ganar en siete estados. El candidato republicano Ron Paul no ganó en ningún estado, pero quedó segundo en Montana. Se prevé que la contienda demócrata entre Clinton y Obama continuará durante semanas, o quizá meses. Según el Washington Post, Clinton ganó un total de 582 delegados el martes, apenas veinte más que Obama. Ambas campañas intentaron reivindicar una victoria en el "Gran Martes".

El senador Obama dijo: "Bueno, se están cerrando las encuestas en California y aún se están contando los votos en ciudades y localidades de todo el país. Pero aún hay una cosa que podemos saber en esta noche de febrero para la cual no necesitamos los resultados definitivos: llegó nuestro momento, nuestro movimiento es real y el cambio está llegando a Estados Unidos".

Mientras Barack Obama apuntó gran parte de su discurso a Hillary Clinton, la ex primera dama dijo que esperaba las elecciones generales.

La senadora Clinton dijo: "Luego de siete años de un presidente que solamente escucha a intereses especiales, están preparados para una presidenta que lleve su voz, sus valores y sus sueños a la Casa Blanca, que es de ustedes".

Elección de 2008 podría superar los mil millones de dólares

La campaña de 2008 ya está a punto de exceder el costo total de las elecciones de 2004. Según el Center for Responsive Politics, los casi 500 millones gastados hasta el momento ya superan a todas las elecciones desde 1976 a 2000. Los candidatos están a punto de superar los mil millones de dólares antes de noviembre, rompiendo el récord de 880 millones en 2004.

Mueren 27 personas en cuatro estados a causa de tornados

Al menos 27 personas murieron el martes en tornados que arrasaron cuatro estados. Entre los muertos había trece personas de Tennessee y otras once de Arkansas. Al menos otras cuatro murieron en Kentucky y Arkansas. Las tormentas provocaron daños graves, destruyendo una estación de servicio cerca de Nashville y destrozando varias casas en Arkansas.

Director de la CIA reconoce utilización de submarino

La CIA reconoció haber utilizado la técnica de interrogatorio conocida como submarino al menos tres veces luego de los atentados del 11 de septiembre. El director de la CIA Michael Hayden reconoció esto en una declaración ante el Comité de Inteligencia del Senado.

El director de la CIA dijo: "Permítanme dejarlo bien en claro y afirmarlo oficialmente frente a este comité que el submarino fue utilizado únicamente en tres detenidos. Fue utilizado contra Khalid Sheikh Mohammed. Fue utilizado contra Abu Zubaydah. Y fue utilizado contra Nashiri. La CIA no ha utilizado el submarino en casi cinco años. Lo utilizamos contra estos tres detenidos de alto valor debido a las circunstancias del momento. Fue fundamental para dichas circunstancias la creencia de que otros ataques catastróficos contra la patria eran inminentes".

A pesar de haber negado su actual utilización, Hayden exhortó a los legisladores a que no prohibieran el submarino debido a que dijo que podría ser necesario en el futuro. La CIA reconoció a fines del año pasado haber destruido filmaciones que captan interrogatorios de dos prisioneros mencionados por Hayden, Abu Zubaydah y Abd al-Rahim al-Nashiri. Hayden también afirmó que la CIA ha practicado lo que denominó "técnicas de interrogatorio intensificadas" en un tercio de alrededor de cien prisioneros que dice fueron detenidos.

Irak invita a empresas petroleras a celebrar acuerdos de explotación

El gobierno iraquí le está abriendo las puertas a grandes empresas petroleras internacionales, a pesar del estancamiento en el Parlamento por una controvertida ley de petróleo respaldada por Estados Unidos. En una entrevista con el Financial Times, el Ministro de Petróleo de Irak dijo que las empresas están presentando solicitudes para obtener licencias que darán inicio a los primeros contratos de explotación petrolera el año que viene. Varias multinacionales ya han entrado en acuerdos de soporte técnico. Sin embargo, los nuevos contratos marcarán la primera vez que se les ofrece un papel destacado en la explotación de las reservas de Irak.

Se calcula que el número de muertos en Chad llegó a mil

En Chad, los observadores internacionales están advirtiendo sobre una crisis humanitaria tras días de luchas entre las fuerzas del gobierno y grupos rebeldes. La Cruz Roja dice que ya han muerto más de mil personas. El portavoz de la ONU, Rod Redmond, advirtió que más de 20.000 personas han sido desplazadas.

Rod Redmond dijo: "Un equipo de la ONU integrado por cinco altos comisionados para los refugiados llegó ayer de tarde a Kousseri, una localidad fronteriza de Camerún. Según sus cálculos, 20.000 personas han cruzado el río limítrofe con Chad el sábado para escapar de los enfrentamientos en la capital chadiana, N'Djamena. Esta mañana gente asustada seguía cruzando el puente en un flujo continuo desde Chad, N'Djamena, hacia Kousseri".

Los grupos rebeldes dicen que están intentando derrocar una dictadura. Chad acusó al gobierno sudanés de apoyar a los rebeldes para retrasar el despliegue de una fuerza de la Unión Europea para los refugiados de Darfur que se encuentran allí. Francia dijo que está preparada para intervenir luego de que el Consejo de Seguridad de la ONU la autorizó a respaldar al gobierno de Chad.

Ataque israelí mata a siete palestinos en Gaza

En Israel y los Territorios Ocupados, al menos siete militantes palestinos murieron el martes, en un ataque israelí contra la Franja de Gaza. El ataque destruyó una estación de policía controlada por Hamas. Este incidente tuvo lugar tras un ataque con cohetes palestinos contra la localidad israelí de Sderot, en el que dos personas resultaron heridas. Mientras tanto, Hamas ahora afirma ser el responsable de un atentado suicida ocurrido el lunes, que causó la muerte de un israelí e hirió a casi una docena de personas. Este fue el primer atentado suicida con bomba que tuvo lugar en Israel en más de un año, y es también el primero por el que Hamas se adjudicó la responsabilidad desde agosto de 2004.

Tribunal anula exención del gobierno de leyes sobre sonar

En otras noticias de Estados Unidos, un tribunal federal de distrito anuló la orden del gobierno de Bush que eximía a la Marina de dos leyes ambientales que limitan la utilización del sonar. Esta decisión reafirma un fallo judicial previo en un caso presentado por ambientalistas, que afirmaban que el sonar es perjudicial para las ballenas y otros tipos de vida marina. El gobierno había solicitado la exención para los submarinos de guerra que entrenan cerca de las costas del sur de California

Karl Rove se une a Fox News

Y en noticias de los medios, la cadena de cable Fox News le dio la bienvenida a su más reciente analista, el ex asesor de la Casa Blanca Karl Rove. Rove comenzó su nuevo trabajo temporal durante la cobertura de Fox News de las elecciones primarias del "Gran Martes".

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El resto de la hora de Democracy Now!

Despues del Gran Martes, Obama y Clinton están empatados; McCain se declara aspirante principal del partido republicano

Votantes de veinticuatro estados de todo el país acudieron a las urnas en el día que muchos habían predicho que determinara quiénes serán los
candidatos a la presidencia de los partidos demócrata y republicano. Mientras que John McCain se ha autoproclamado candidato principal
republicano, la disputa de los demócratas está empatado.

Escuche/Vea/Lea  (inglés)

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Coloquio sobre el Gran Martes con Bill Fletcher del Black Commentator, socióloga Frances Fox Piven, Roberto Lovato de New America Media, y el director de Demócratas Progresistas Estadounidenses, Tim Carpenter

Celebramos un coloquio sobre el Gran Martes con cuatro invitados: Bill Fletcher, director ejecutivo de The Black Commentator y ex presidente del Foro TransAfrica; Frances Fox Piven, una distinguida profesora de ciencias políticas y sociología en el Centro de Graduados de CUNY, Universidad de la ciudad de Nueva York, y autora de muchos libros; Roberto Lovato, escritor de New America Media y frecuente colaborador de la revista The Nation, y Tim Carpenter, director nacional de Democratas Progresistas Estadounidenses (Progressive Democrats of America).

Escuche/Vea/Lea  (inglés)

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"Los Podcast" de Democracy Now! en español:

Descarga automáticamente los titulares de Democracy Now! en español en tu computadora o reproductor portátil:  http://www.democracynow.org/podcast-es.xml.

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Pasantías (Internships) con Democracy Now! en español:

Democracy Now! ofrece oportunidades en Nueva York y otros lugares para estudiantes con su programa de pasantìas (internships) en promociòn y difusiòn del programa y ediciòn de audio.  Para màs infomaciòn, puedes escribirnos en spanish@democracynow.org .

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Trabajo voluntario con Democracy Now! en español

Ocasionalmente necesitamos apoyo de la gente que disfruta los servicios de Democracy Now! en español para llevar adelante ciertos proyectos. En la página http://www.democracynow.org/es/voluntario puedes llenar un formulario para avisarnos sobre tu interes.  Para màs infomaciòn puedes escribirnos en spanish@democracynow.org.

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Nuevas emisoras transmitiendo Democracy Now! en español:

• Radio Mayavision, 106.9 FM, en San Salvador, El Salvador, emite los titulares de Democracy Now! en español, de las 6:00 am a las 9:00 pm, cada hora a la hora en punto, de martes a sábados.
  

• Radio Guazapa, 92.1 FM, en Guazapa, El Salvador, emite los titulares de Democracy Now! en español, a las 9:00 pm, de martes a viernes.
  

• Radio Milenio, 92.1 FM, en Santa Ana, El Salvador, emite los titulares de Democracy Now! en español, en segmentos de 2 minutos, cada 20 minutos, de las 6:20 am hasta las 8:40 am, de martes a viernes.
  

• Radio Sumpul, 92.1 FM, en Guarjila, Chalatenango, El Salvador, emite los titulares de Democracy Now! en español, a las 8:30 am, de martes a viernes, y a las 1:00 PM, los viernes.
  

• Radio Nacional, 1250 AM, en Cochabamba, Bolivia, emite los titulares de Democracy Now! en español, a las 3:40 pm, en el informativo "Un Día Más", de lunes a viernes.
  

• Radio San Pedro, en Cantón San Pedro, Cabañas, El Salvador, emite los titulares de Democracy Now! en español, a las 8:30 am, de martes a viernes.
  

• Radio Tehuacán, en Tecoluca, El Salvador, emite los titulares de Democracy Now! en español, a las 8:30 am, de martes a viernes.
  

• Radio Juvi, 92.1 FM,  http://colegiojosefino.net/radio.htm , en Ahuachapán, El Salvador, emite los titulares de Democracy Now! en español, a las 9:10 am, de lunes a viernes.

Nuevas emisoras de radio o TV transmitiendo la hora completa de Democracy Now! en inglés

• Arlington Independent Media, Canal 38, en Arlington, Virginia, emite Democracy Now! a las 5:00 am, 8:00 am, y 3:00 pm, de lunes a viernes.
  

• CIUT, 89.5 FM, en Toronto, Canada, emite Democracy Now! a las 4:30 am, de martes a viernes; y a las 5:00 am y a las 1:00 pm, los domingos.
  

• KNON, 89.3 FM, en Dallas, Texas,  emite Democracy Now! a las 7:00 am, los martes y jueves.
  

• KBVR, 88.7 FM, en Corvalis, Oregon, emite Democracy Now! a las 6:00 pm, de lunes a viernes.
  

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Información de Democracy Now!

Democracy Now! en español ("Los Titulares de Hoy") se emite por más de 160 emisoras de radio en Estados Unidos, Canadá, América Latina, España, y Australia.   La hora completa en inglés se emite en más de 500 emisoras de radio y TV en Estados Unidos, y otros países.  Las emisoras incluyen Pacifica, NPR, emisoras de radios comunitarias y universitarias; estaciones de TV de "public access" y de PBS, por satélite (DISH network: Free Speech TV canal 9415 y Link TV canal 9410; DIRECTV: Link TV canal 375); en el Servicio Europeo de la Red Mundial de Radio y en el Servicio de la Asociación Comunitaria de Transmisión Australiana; como "podcast", se baja automáticamente a tu computadora o aparato de audio portátil (en inglés o español); y sale en vivo (en inglés) de lunes a viernes a las 8:00am hora de Nueva York en www.democracynow.org y la pàgina en español se encuentra en www.democracynow.org/es.
 
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PINIÓN; ¿CUENTA REGRESIVA DE CHAVEZ?

PINIÓN Comenzó la cuenta regresiva para Chávez Alberto Briceño* Martes, 5 de Febrero de 2008

ENVIAR IMPRIMIR CONTRIBUIR DISMINUIR AUMENTAR

C

aracas:- Hugo Chávez ha llegado muy lejos, repartiendo generosos regalos dentro y fuera de Venezuela, echando la culpa de todos los males al "imperio" norteamericano y también gracias a su impresionante facilidad de mentir. Pero su racha de éxitos y gran popularidad ya comenzó a caer en 2007, cuando expropió a la principal empresa telefónica y a las compañías eléctricas privadas, le quitó la señal y los equipos de transmisión y antenas a RCTV, el principal y más popular canal de televisión. Luego quiso cambiar la Constitución que en 1999 le habían redactado sus mejores amigos, con el fin de perpetuarse en el poder, montar un sistema de gobierno copiado de Cuba y legalizar actuaciones que venía haciendo al margen de la ley. En diciembre, después de tener el famoso altercado con el rey de España, perdió por primera vez una elección y se comenzaron a destapar los sucios tratos con los guerrilleros de las FARC sobre la entrega de tres secuestrados.

Pero la razón fundamental de su derrota electoral fue la inflación, la más alta de Latinoamérica, a pesar de llevar casi cinco años tratando de combatirla con estrictas regulaciones, controles de cambio y de precios. Y el año 2008 va a resultar catastrófico para Chávez por las razones que describo seguidamente y otras más que no tengo espacio para mencionar.

Desde comienzos de año, el bolívar tiene tres ceros menos y se le llama "fuerte". El gobierno ha venido prometiendo a la población que ese nuevo bolívar se inscribe dentro de una economía "fuerte". Pero la verdad es que en Venezuela ya no queda nada fuerte, más allá que el precio del petróleo. La petrolera estatal PDVSA cada día produce menos. El Banco Central no hace más que imprimir dinero alocadamente y entregarle al gobierno los dólares provenientes del petróleo, sin exigir compensación ni cuentas, por lo que está quebrado. Otras empresas estatales están paradas o muy debilitadas por los esfuerzos en colectivizarlas más de lo que ya estaban. Las calles se hunden y los puentes y carreteras se derrumban.

Los controles de precio han hecho tanto daño que se anuncia una mayor flexibilidad. La tasa de cambio oficial de 2,15 bolívares fuertes por dólar es tan baja que ni el petróleo a $100 puede satisfacer la demanda de dólares. Ante ese problema tan grave, la respuesta del gobierno es amenazar con severas penalidades financieras a quienes hablen del precio no oficial del dólar.

Difícilmente podrá Chávez explicar la diabólica combinación de inflación y escasez que confrontaremos los venezolanos este año, a pesar de la multiplicidad de controles y del llamado bolívar "fuerte".

La telefónica y las empresas eléctricas estatizadas podrán bajar tarifas y hasta dejar de cobrarlas, pero el servicio de luz y teléfonos se deteriora día tras día, hasta alcanzar el típico desastre de las demás empresas politizadas.

No se ha fijado la fecha, pero a fin de año habrá elecciones de gobernadores y alcaldes. Perderlas sería trágico para Chávez. El domingo 6 de enero, Chávez pidió el respaldo de la clase media y hasta de sectores empresariales, pero la clase media está resentida por la horrible inseguridad personal, la escasez de prácticamente todo lo que necesita para vivir decentemente.

Los controles de cambio han dificultado mucho los viajes al exterior, pero los venezolanos podían hacer compras de hasta 3.000 dólares al año vía Internet con sus tarjetas de crédito. Esa cantidad fue drásticamente reducida hace unos días a apenas $400 al año y se prohibieron las tarjetas prepagadas, lo cual le cierra las puertas a quienes no tienen buen crédito.

Por tantas razones, la clase media dejó de apoyar a Chávez y los pocos empresarios que lo apoyan son aquellos que se han beneficiado del robo gubernamental de haciendas, fincas ganaderas y fábricas, una pequeña minoría de nuevos multimillonarios chavistas, a quienes les interesa mucho más colocar su dinero mal habido en Suiza o Gran Caimán que invertirlo en Venezuela.

*Analista político venezolano. © www.aipenet.com

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http://www.elsalvador.com/mwedh/nota/nota_opinion.asp?idCat=6342&idArt=2047412

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MARCHAS CONTRA LAS FARC

¿Servirán de algo las marchas?

Redacción BBC Mundo

Se estima que cerca de dos millones de personas se manifestaron en Bogotá.

Millones de personas se manifestaron en Colombia y el exterior en contra de la violencia, el secuestro y la guerrilla de las Fuerzas Armadas Revolucionarias de Colombia (FARC). ¿Servirá de algo?

BBC Mundo habló con Iván Briscoe, especialista en temas latinoamericanos del Instituto Fride de Madrid, con el fin de conocer las lecciones que dejó la historia sobre el impacto de las manifestaciones multitudinarias.

Millones contra las FARC

Briscoe considera que este tipo de movilizaciones han "tenido papeles y resultados extremadamente diferentes, dependiendo del caso y el hecho".

Y pone como ejemplo las protestas que se dieron en la Plaza de Tiananmen, en China, en abril de 1989, durante el gobierno de Deng Xiaoping.

Las protestas por la democracia en China durante 1989 fueron reprimidas por el gobierno.

"No había voluntad del gobierno chino en ese momento de abrir las puertas a la democracia, así que al final de varios días decidieron la represión contra la manifestación y eso fue todo", comenta Briscoe.

"En contraste, en 1997, las manifestaciones masivas en España contra el secuestro y asesinato de Miguel Ángel Blanco, concejal del Partido Popular, dieron resultado porque se declaró la tregua entre ETA y el gobierno español que duró unos catorce meses".

Condiciones distintas

¿Qué se puede esperar en Colombia?, ¿se sensibilizarán las FARC ante el pedido multitudinario de poner fin a la práctica del secuestro?

Vea también: Imágenes de las protestas

Briscoe considera que es difícil saber cuál será la reacción del grupo guerrillero, sobretodo respecto a una inclusión pacífica dentro de la vida política de Colombia.

La protesta movilizó a varias personas incluso en ciudades fuera de Colombia.

"Creo que dentro de las FARC existe una enorme sospecha hacia la democracia en Colombia por lo que pasó en los años 80, cuando intentaron entrar en la vida política por medio de su nuevo partido, la Unión Patriótica", afirma el investigador.

"El resultado fue la matanza de 3.000 líderes y dirigentes y la decisión de las FARC de volver a la lucha armada".

"Las condiciones de los '80 fueron distintas porque había una participación masiva del narcotráfico que luchaba contra la guerrilla en ese momento... ahora las FARC han tomado la decisión estratégica de seguir luchando desde territorios que son suyos y por eso se siente muy alejado del centro del país y del Estado", comenta Briscoe.

"En ese contexto, tenemos de un lado al gobierno y al pueblo colombiano en su mayoría exigiendo el fin de la política de secuestros de las FARC, y al otro lado tenemos al gobierno venezolano, que por razones suyas ha decidido acercarse a la guerrilla y ha logrado la liberación y la promesa de liberación de varios secuestrados".

Según el investigador, esta coyuntura está convirtiendo a la situación en Colombia "poco a poco en un conflicto internacional, regional, basado en diferencias ideológicas".

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politica. Imputan subsidios fraudulentos a Rebolledo

Ex diputado PPD Víctor Manuel Rebolledo, va a juicio nuevamente. "Me parece increíble que el Ministerio Público gaste tiempo en una tontera", señaló.

Jueves 7 de febrero de 2008
/ La Nación
Imputan subsidios fraudulentos a Rebolledo

Para el próximo miércoles 13 de febrero quedó fijada la audiencia de preparación de juicio oral en contra de Víctor Manuel Rebolledo, ex diputado PPD y ex ministro secretario general del Gobierno de Eduardo Frei Ruiz-Tagle.

Esto luego de que el Ministerio Público le imputara el delito de apropiación fraudulenta de subsidios del Estado improcedentes, que presuntamente habrían sido obtenidos mediante la solicitud de recursos al Fondo Social Presidente de la República, para una obra que ya se encontraba realizada.

En el supuesto delito, que habría sido cometido a fines de 2001, también tendrían participación Rafael Vera Castillo, ex seremi del Trabajo de la IV Región y Carlos Rivera Canilvilo, presidente de la Organización de Pobladores Jefes de Hogar Nuevo Futuro.

El proyecto que se pretendía financiar con los recursos del mencionado fondo consistía en proveer a comerciantes de ferias libres de fierros para levantar los toldos de sus puestos de venta.

Sin embargo, los mástiles ya habrían sido entregados con anterioridad a los comerciantes, cuando el ex ministro era candidato a diputado.

Antecedente

El inicio del juicio puede ser considerado como un nuevo y fuerte revés para Rebolledo, quien pretendía reinsertarse en la vida partidaria, luego de que se alejara de su tienda política tras ser vinculado al "caso coimas".

ésta no es la primera vez que Rebolledo se ve involucrado en problemas con la justicia, pues debido a su relación con dicho caso el ex diputado fue condenado en 2003 por la Ilustrísima Corte Suprema a 100 días de pena remitida por cometer el delito de soborno.

El otrora dirigente político señaló al vespertino La Segunda que lo que está ocurriendo le parece "una tontera" y agregó que "en realidad fue una pelea entre dirigentes sociales (...) yo no tengo intervención alguna, salvo haber ayudado a la organización". 

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