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Durante los casi 20 años en los que Alan Greenspan dirigió la Reserva Federal (Fed), cada una de sus contadas palabras no dejaban indiferente a nadie en el mundo financiero. Hoy, con Greenspan ya retirado de la Fed, el panorama no ha cambiado mucho. Con ocasión del lanzamiento de su libro "The Age of Turbulence: Adventures in a New World", el economista dio una serie de entrevistas donde habló de variados temas de la actualidad económica.
"Este año estuve hablando sobre que había un tercio de probabilidad de recesión (en EE.UU.). De alguna manera ha subido, pero aún bajo el 50%", dijo el llamado "maestro" de las finanzas respecto a la actual crisis de crédito que está afectando a la economía mundial y, en especial, a EE.UU. Greenspan también dijo que en estos momentos el mayor riesgo para la economía estadounidense es una caída sustancial en el precio de las viviendas, un sector que se ha visto fuertemente golpeado por los problemas generados por las hipotecas de alto riesgo.
"Si la situación se agrava, se deteriorará el balance de los hogares y eventualmente podría impactar sobre el motor clave de la economía estadounidense: el gasto del consumidor", agregó el longevo economista, advirtiendo que espera un aumento en los incumplimientos hipotecarios tanto en EE.UU. como a nivel mundial.
Reunión clave
En referencia al cónclave que tendrá hoy la Fed, en el que se discutirá si se baja la tasa de interés, Greenspan advirtió que el banco central estadounidense debe ser más cuidadoso.
"Está muy claro que el equilibrio entre la inflación y el crecimiento se ha modificado. La Fed tiene que ser más cauta ahora frente a la inflación que cuando yo era presidente", dijo a la cadena de televisión CNBC.
Frente a los niveles normales de inflación, el economista dijo que deberían estar más cerca del 5% que del 2% actual.
Siguiendo con su nueva condición locuaz, bastante alejada de la que mantuvo durante sus años al mando de la Fed, Greenspan dijo que es posible que el euro reemplace al dólar estadounidense como la principal moneda de reserva internacional. De acuerdo a un adelanto de una entrevista que será publicada el jueves en la revista alemana Stern, el economista expresó que el dólar sigue siendo la divisa preferida, pero que la ventaja que mantiene con la moneda de la zona euro ya no es tan amplia. Durante las últimas semanas, la moneda del viejo continente se ha estado valorizando fuertemente, como consecuencia de las turbulencias financieras en EE.UU.
Bolsas a la baja
A la espera de la trascendental reunión de hoy en la Fed, las principales ruedas cerraron la jornada del lunes con caídas.
En Wall Street, el índice principal Dow Jones tuvo un retroceso del 0,29%. Junto a las expectativas de una reducción de la tasa de interés en EE.UU., nuevas cifras del mercado crediticio inmobiliario también impulsaron la negativa jornada de la principal bolsa mundial.
Por su parte, en la bolsa de Sao Paulo, el índice accionario Ibovespa tuvo una caída del 0,6%, siguiendo las señales de Wall Street, completando así su segunda jornada consecutiva con pérdidas.
En Buenos Aires, en tanto, el índice Merval también tuvo un día negativo con un retroceso del 0,86%.
Paulson y el FMI también hablan
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Henry Paulson, dijo que la actual crisis que azota a la economía mundial podría durar más de lo previsto. "Pasará algún tiempo hasta que se resuelva la turbulencia de los mercados de capitales", dijo la autoridad en un encuentro con la ministra de Economía de Francia, Christine Lagarde.
Durante su estadía en París, Paulson también pidió cautela al señalar que es importante no "apresurar las conclusiones" sobre qué es lo que se necesita para organizar mejor los mercados, para así evitar futuras crisis de crédito como la actual. "No voy a empezar a señalar con el dedo en el medio de esta turbulencia. Sin duda debería haber, y habrá, algunos cambios", agregó.
Por su parte, el FMI también se refirió al complejo momento por el que pasan los mercados financieros. Para el organismo, las actuales turbulencias darán como resultado una moderación en el crecimiento global. Así lo expresó John Lipsky -el segundo funcionario al mando del FMI- al decir que la institución está revisando las estimaciones del Panorama Económico Mundial, que debería darse a conocer en cerca de un mes. Pese a esto, dijo que la fortaleza de los países emergentes debería ayudar a sostener la expansión.
Lipsky agregó que sería importante, una vez que se disipen los problemas en los mercados, aprender las lecciones sobre transparencia y la responsabilidad de los inversores para asumir riesgos.
Polémica con el petróleo e Irak
Alan Greenspan no habla sólo de los problemas que hoy afectan a la economía. En su recién lanzado libro, el ex titular de la Fed también se dio tiempo para referirse a la guerra en Irak. "Me entristece que sea políticamente inconveniente reconocer lo que todo el mundo sabe: la guerra de Irak es, en gran parte, por el petróleo", escribió el economista. Frente a estas palabras, Greenspan se apuró en aclarar que avisó a la Casa Blanca antes de la guerra que deponer a Saddam Hussein era "esencial" para asegurar el suministro de petróleo. "No estoy diciendo que ése fue el motivo del Gobierno", dijo Greenspan durante una entrevista publicada ayer.
"Sólo estoy diciendo que si alguien me pregunta ¿somos afortunados por habernos quitado de encima a Saddam?, diría que era fundamental", agregó.
"Mi punto de vista es que Saddam, examinando sus 30 años de historia, estaba señalando claramente que se movía hacia el control de Estrecho de Ormuz, donde se producen alrededor de 18 millones de barriles por día. Aún una pequeña interrupción podría llevar a los precios a un nivel de US$120 el barril, y eso significaría un "caos" para la economía mundial", concluyó Alan Greenspan, intentando bajar el tenor de sus polémicos escritos.
Cómo respuesta, la Casa Blanca indicó que el presidente Bush está "sorprendido" por las declaraciones del ex regente de la Fed.
Al término de su reunión, el Comité de Mercado Abierto decidió que la tasa de interés sea del 4,75%. El índice Dow Jones aumentó en más de 200 puntos inmediatamente tras el anuncio.
Al cierre de la sesión regular en la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX), los contratos para entrega en octubre añadían 94 centavos al precio anterior.
Miércoles 19 de Septiembre de 2007
09:24
El Mercurio Online
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| Cálido saludo de Errázuriz a la Presidenta Bachelet |  | ||
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| En su segundo tedeum, la Presidenta Michelle Bachelet recibió el saludo del cardenal arzobispo de Santiago al término de la ceremonia religiosa. Por la tarde, la Mandataria asistió a la gala de Fiestas Patrias en el Teatro Municipal, que incluyó la presentación de la ópera Madama Butterfly, de Puccini. | |||
A finales de los años noventa el canal de cable Warner Channel emitió "La Femme Nikita", una remake televisiva exitosa de la película homónima francesa. La serie de televisión tenía como protagonista a Nikita, agente de una delegación secreta del gobierno que peleaba contra el terrorismo. Lo llamativo de este programa fue que la agencia se manejaba sin usar papel. Ni una hoja impresa, ni un recado, ni un almanaque, ni una resma. Nada de papel. Obviamente, la carencia de este elemento se suplía con equipos de alta tecnología que aún son difíciles de encontrar por estas latitudes. 
Recientemente, el semanario sobre Responsabilidad Social Empresaria, Comunicarse, publicó la noticia de que la empresa japonesa Ricoh creó la "primera oficina sin papel" del mundo (VER NOTA COMPLETA EN BP INTERNACIONALES). De acuerdo con Comunicarse, la compañía conformó un equipo de trabajo que evaluó los documentos y archivos existentes para determinar qué cantidad debía conservarse en papel. Luego del análisis se concluyó que era necesario guardar sólo un 20% de los documentos y archivos en ese formato. El resto podría digitalizarse. Quizás a esta altura es importante destacar que Ricoh es una empresa que vende ¡faxes, impresoras y fotocopiadoras!, entre otros productos. 
Quizás en nuestros países esta transformación demore un tiempo más en arraigarse. De todas maneras, me tomo el atrevimiento de reproducir a un colega que recientemente comparó al movimiento de la RSE con el "efecto mariposa". Los grandes cambios se originan con pequeñas acciones. El famoso granito de arena, esa pequeña acción que puede tornarse en disparadora de actitudes similares, que puede hacer que otras personas se contagien con la idea y la repliquen alrededor del mundo. De eso se trata la RSE: de mejorar las comunidades en donde vivimos. Si todos hacemos algo, las cosas pueden cambiar. 
La oficina sin papel es un sueño que no puede pensarse sin la existencia de equipos informáticos que suplementen algunas formas de comunicación: Internet, Intranet, software especializado. Pero no sólo eso, las personas deben poder y saber cómo utilizarlos. La cuestión de la amplitud de la brecha digital que afrontamos entrado el siglo 21 es un tema por demás complejo y sería reduccionista limitarlo a este análisis. Sin embargo, las empresas pueden constituirse como agentes de cambio a la hora de afrontar este problema, mediante pequeñas acciones que involucren a las comunidades en las que se desarrollan: donando equipos usados, brindando clases de informática en escuelas con pocos recursos, transfiriendo conocimiento, capacitando a sus empleados, en definitiva, incorporando más personas al mundo digital. Además, pueden comenzar viendo la manera de optimizar mecanismos internos para que sean más amigables con el medio ambiente. 
Cecilia Sánchez Martes 18 de Septiembre de 2007
15:51
ANSA
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Posted: 15 Sep 2007 08:50 AM CDT
Durante el reciente periodo de turbulencia en los mercados financieros, el Banco de Inglaterra (BDI) ha sido el único de los bancos centrales importantes que se ha quedado al margen de las intervenciones de liquidez, iniciadas por el Banco Central Europeo (BCE) y seguido rápidamente por la Reserva Federal estadounidense.
Desde el primer momento, el BDI ha advertido del peligro de salvar a las entidades financieras, bancos y no bancos, de las consecuencias de sus decisiones.
En el caso de las ayudas del BDI al banco inglés, Northern Rock, que tiene colas de clientes intentando sacar su dinero y que tanto ha sorprendido a algunos bancos centrales europeos, los reguladores británicos han concluido que el problema no es de solvencia pero de liquidez y para eso también está el BDI, para cubrir urgencias de liquidez, y cobrarlo caro cuando un banco se ve forzado a utilizar estos servicios.
Es importante que los bancos centrales no rescaten a entidades financieras, sólo porque tienen dificultados.
Si las entidades financieras piensan que los bancos centrales estarán ahí para ayudarles siempre que las cosas les van mal, será fácil su negocio. ¡Apuesto grande siempre! Cuando las cosas van bien gano mucho dinero y mis sueldos serán millonarios y, cuando van mal, ahí está mi banco central para cubrirme las espaldas.
Esto en inglés se llama moral hazard y es peligroso fomentar esto en los mercados financieros.
Los gestores de las entidades financieras tienen dos obligaciones principales. Una es maximizar su retorno de inversión para sus accionistas, como cualquier negocio privado. Segundo, deben hacerlo mientras mantienen la confianza de los mercados y de sus clientes. Esta confianza asegura que, cuando salen los rumores de posibles dificultades, las fuentes de financiación del mercado no se suspenden y los clientes no hacen cola para sacar su dinero.
Hace unas semanas salieron rumores poco fundadas de que el banco inglés, Barclays, tenía problemas de liquidez y no pasó nada. Lo superaron sin problemas.
Los gestores de Northern Rock, muy bien pagados recientemente, no lo han hecho tan bien y, cuando termine este proceso, deben ser cesados, por fallar en este aspecto fundamental para el futuro de todo banco.
Y los otros bancos centrales europeos que están sorprendidos por la actuación del BDI, no deben estarlo. Hay una diferencia muy importante entre ahogar el mercado en general con liquidez sin coste, que es lo que hicieron ellos, y lo que hizo el BDI, suministrar liquidez cara a una entidad concreta que han analizado y estimado que sufre un problema de liquidez no solvencia. ¡Bastante distinto!
El BDI no ha perdido la corona como el nuevo Bundesbank todavía.
Vía | Financial Times (en ingles y €)
En El Blog Salmón | El Banco de Inglaterra critica las inyecciones de liquidez, Los padrinos de los especuladores y ¿Qué querían los bancos centrales?
