FELIPE LARRAÍN critica deterioro de cuentas públicas

FELIPE LARRAÍN critica deterioro de cuentas públicas

"Había la posibilidad de hacer un paquete reactivador sin vulnerar la regla fiscal"

Rossana Lucero Villegas

Poco o nada de sábatico -como se entiende comúnmente- ha tenido este año para Felipe Larraín Bascuñan. Su agenda sigue hablando de conferencias, viajes, papers, libros, consultorías,  y, quizás lo más mediático del último tiempo, de su participación en el bautizado grupo Tantauco, cuyas propuestas serán la plataforma programática del candidato presidencial de la Coalición por el Cambio, Sebastián Piñera. Escucharlo, de hecho, revela la confianza -pese a los ajustados números que mostró la encuesta CEP- en que su abanderado aterrizará en La Moneda en marzo de 2010.

Lo complejo, es que cualquiera sea el nuevo gobernante no lo hará en un escenario boyante, menos después de conocerse el deterioro de las arcas públicas en estos meses, lo que implica un alza en el déficit fiscal efectivo (a 4,1% del PIB) y, más delicado aún, medido en términos estructurales (-0,4% del PIB).

- ¿Qué impresión le dejaron las cuentas fiscales?

- Estoy decepcionado porque soy uno de los grandes hinchas de la regla fiscal. Tanto así que acabo de publicar en el "Trimestre Económico" de México -y de presentarlo en Argentina- un paper donde estimo los efectos positivos que ha tenido la regla fiscal desde que se implementó con Nicolás Eyzaguirre hasta hoy. Este trabajo arguye que entre la regla fiscal y la flotación cambiaria se redujo la volatilidad de la economía chilena del orden de 60%.

- ¿La decepción es con Velasco?

- No voy a personificar. Mi decepción es con nuestras autoridades porque han incumplido la regla fiscal, que a mi juicio es un activo importante de este país. Cuando se planteó el paquete de enero, todo el mundo entendió -dando un voto de confianza- que esto estaba dentro del cumplimiento de la regla fiscal y hoy nos cuentan que no es así. Por cierto, nuestros cálculos nos hacían sospechar que no se cumpliría la regla; esto lo confirma. 

- ¿Pero el cuadro recesivo no justifica que el déficit estructural haya llegado a 0,4%?

- Había perfectamente la posibilidad de hacer un paquete reactivador de magnitud similar al que se hizo, sin haber vulnerado la regla fiscal.



Otras opciones

Pero a sus críticas, el también académico de la Universidad Católica le pone cifras, las cuales muestran que Hacienda tenía alternativas para financiar su plan de estímulo.  Los ahorros externos no eran el único camino.

Lo primero, plantea Larraín, es entender que sólo por efecto de una menor inflación promedio -que será de 2,3% versus la de 6,2% prevista en el presupuesto 2009 original- hay una "ganancia" de alrededor de US$ 1.300 millones, asumiendo que el gasto total contemplado es de unos US$ 37 mil millones. "O sea, se podría haber dicho a los ministerios mire voy a mantener el poder adquisitivo del gasto, pero lo que me sobra -por la sobreestimación de inflación-, lo usaré para el programa de estímulo", grafica.

De esta manera, el gasto público no habría tenido que subir 14,5% -antes se proyectaba un aumento de 10,7%-, que lo define como "muy fuerte".

Complementario a lo anterior, el economista plantea que el gobierno tenía la posibilidad de haber solicitado al Congreso una ampliación en el límite para endeudarse incluido en el Presupuesto -de US$ 2.700 millones-, lo que habría evitado la fuerte apreciación del peso que se está observando hoy con el anuncio de liquidación de dólares por parte de Hacienda.

- Era un camino…

- Sí, estaba dentro de lo posible. Porque, al final, de qué nos damos cuenta, de que alguien en el país está pagando la cuenta del fuerte aumento de gasto: los agricultores, los industriales, los mineros -que antes estuvieron favorecidos por un precio que ahora bajó-, sectores donde hay mucha PYME. Estamos hablando no solamente de los que viven en el mundo de las exportaciones, sino también de los que sustituyen importaciones.

Lo veo complicado. No soy catastrofista, esto va a forzar a la gente a buscar alternativas, pero es una muy mala noticia para los sectores transables que el tipo de cambio haya caído casi $30 sólo por los anuncios.

Aquí vamos a tener que recuperar la credibilidad en la regla fiscal, que ha quedado dañada por este efecto. Y lo digo como hincha de la regla fiscal.

- Hincha también de Velasco, lo ha defendido en más de una ocasión.

- He sido de los que he valorado lo que el ministro hizo en el período en que tuvo todas las presiones de la Concertación para reducir y pasar a llevar la regla. Ahí hubo una actuación muy buena, pero discrepo de lo que se ha hecho en esta pasada.

- ¿Velasco por fin cede a las presiones o hace un mal cálculo?

- No puedo juzgar qué es lo que pasó. Sí hemos sido informados tardíamente -porque hoy ya están los hechos consumados- de que la regla fiscal no se va a cumplir. En ese sentido, aquí no corresponde minimizar el problema, hay que hacer una autocrítica y tratar de recuperar esa confianza. Las cifras y los hechos nos han demostrado que el gasto fiscal y la reactivación basada en la pura demanda y en las transferencias no logra reavivar a la economía. Y la prueba está más clara echarle agua, porque tendremos probablemente un segundo trimestre con crecimiento negativo comparado con el anterior y, así, Chile completará cuatro trimestres consecutivos de caída en el PIB.

- Pero desde el gobierno bien pueden decir que eso está influido por un cuadro externo muy malo.

- Sin duda. Uno siempre puede argüir que si no se hubiera actuado, esto podría haber sido peor, es posible. Lo que pasa es que con esos mismos recursos se podría haber hecho un programa fiscal mucho más potente, más centrado en el empleo y en la PYME.

- Por lo mismo, le pregunto por Velasco en particular, porque ha habido -en especial desde afuera- una mirada positiva de su labor. También del Banco Central.

- ¡Lógico! Porque lo que ha habido es un estupendo manejo comunicacional y un manejo económico que tiene aciertos y desaciertos y lo que estamos haciendo acá es caer a la realidad. Hay cosas en la economía sobre las que coincidimos, pero esta idea de que Chile está haciendo un trabajo estupendo, las cifras se han encargado de desmentirlo y está desmintiéndolo el crecimiento de la economía y el desempleo.

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Saludos
Rodrigo González Fernández
Diplomado en "Responsabilidad Social Empresarial" de la ONU
Diplomado en "Gestión del Conocimiento" de la ONU

 

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