TU NO ESTAS SOLO EN ESTE MUNDO si te gustado un artículo, compártelo, envialo a las redes sociales, Twitter, Facebook LA POLITICA ES DE LA ESENCIA DE LA DEMOCRACIA

jueves, abril 24, 2014

#MINERIACHILE: EL FUTURO DEL COBRE

Analistas entregan su visión sobre el futuro del cobre

Publicado el 24 de abril del 2014

Especialistas en commodities comparten sus miradas sobre las variables que determinarán el precio del metal rojo este año y en el mediano plazo. Del mismo modo, analizan el rol que jugará China como principal consumidor y cómo las empresas en Chile se preparan para este escenario.

Reducción del crecimiento de China y una posible recuperación de Europa son dos de los factores que marcan el análisis sobre el comportamiento que experimentaría a futuro el precio del cobre a contar de este año.  A estos se suma la percepción sobre la continuidad o término del denominado súper ciclo del metal rojo, que se ve afectado por el encarecimiento del costo de la energía y el agotamiento de las leyes de los minerales.

Expertos y analistas nacionales y extranjeros aportan sus visiones en torno al futuro de este mineral, abordando las implicancias para Chile como primer productor mundial de cobre.

En relación con el precio del metal, el jefe de Estrategias de Inversión de Forex Chile, Daniel Soto, sostiene que existen más presiones bajistas que alcistas, porque "el ritmo de expansión de la demanda debiera seguir disminuyendo, debido al menor crecimiento de China. El gigante asiático ya nos dio su carta de navegación, la cual busca generar reformas estructurales por el lado de la oferta".

El segundo factor que detalla es que "la oferta se ha puesto al día, por lo que debiéramos ver más sorpresas positivas que negativas en este ámbito. La industria ha mejorado varios cuellos de botella, como en Chile, en que la producción total de cobre ha promediado un crecimiento de 5% anual desde 2012".

Consultado por la baja experimentada por el precio del cobre durante marzo último, su colega Sergio Tricio, jefe del Departamento de Estudios de Forex, comenta que "en gran medida esta situación de que estábamos entrando en una fase de menores precios se veía venir. Tomando en cuenta las estimaciones de Cochilco y otros, existía la sensación de que los precios podían caer más, sin embargo, esta situación es manejable por las empresas".  A su juicio, la presión a la baja debería mantenerse en el corto plazo.

Por su parte, el economista senior de BanChile Inversiones, Nathan Pincheira, proyecta que 2014 para el mercado "será un año de más a menos, pero con un precio bastante estable. De todas formas, vemos poco probable un precio que en promedio se ubique en los niveles que vimos en 2013, cuando inició el año con valores por sobre los US$3,7 la libra".

De acuerdo con el jefe de Estrategia de Materias Primas del banco de inversión Saxo Bank de Dinamarca, Ole Hansen, la creciente disponibilidad de oferta en 2013 y que condujo a una corrección del precio cercano al doble dígito, "continuará en 2014, lo cual seguramente mantendrá los precios bajo una presión constante". Sin embargo, sostiene que dos factores debiesen blindar los precios frente a deterioros más graves: "Por un lado, una eventual y esperada recuperación del crecimiento, especialmente entre las economías más desarrolladas; y segundo, la disminución de los inventarios de cobre en las principales bodegas de almacenamiento controladas por las principales bolsas de intercambio. Esta disminución se ha tomado como una señal de recuperación de la demanda", señala.

Francisco Díaz, consultor senior de Strategy Operation de Deloitte, comparte el diagnóstico de que la minería impulsará el crecimiento económico de Chile durante 2014, aunque a una velocidad menor que la del año pasado. En ese sentido, indica que "se esperan mejores condiciones en la exportación de cobre que entreguen señales de mayor dinamismo, debido a la entrada en operación de nuevos proyectos".

Precisamente en este último aspecto coincide el gerente de Estudios de la Sociedad Nacional de Minería (Sonami), Álvaro Merino, quien sin embargo aclara que la "demanda no crecerá en la misma proporción, lo cual va a generar un importante superávit, que el Grupo Internacional de Estudios del Cobre estimó en torno a 600.000 toneladas, generando una caída en la cotización del metal".

Merino explica que, en general, el mercado de commodities mostrará durante este año un aumento en la producción de bienes y menores precios, por el incremento en la oferta y el fortalecimiento del dólar. "Se debe tener presente que la política monetaria expansiva adoptada por los bancos centrales en los últimos años impulsó el interés de los inversionistas hacia las materias primas como alternativa a los activos financieros, lo que ha contribuido a fortalecer el precio de los commodities en los últimos años", observa, puntualizando que tras el anuncio de retiro gradual del estímulo monetario efectuado por la Reserva Federal de Estados Unidos, el precio de los commodities y particularmente del cobre tenderá a la baja.

El gerente de Estudios de Sonami acota que "algunos analistas estiman que si los préstamos no se renuevan y las operaciones financieras comienzan a cerrarse, existe el riesgo que los inversionistas pongan en el mercado metal que tienen almacenado en sus bodegas, lo que por cierto impactará el precio del cobre. No obstante, considero que hay que tener cautela y no alarmarse por datos puntuales". En ese sentido, opina que la reciente caída en los precios de los minerales debiera revertirse en el mediano plazo.

En opinión de Patricia Mohr, vicepresidenta del Área Económica y Commodities de Scotiabank en Canadá, la relación de equilibrio entre oferta y demanda mundial del cobre se mantiene en una posición ligeramente excedentaria, con un consumo por debajo de la producción mundial del metal refinado. "Se espera que el excedente se amplíe en 2014, debido a una ola de nuevas expansiones mineras brownfield y greenfield –sustentada en compromisos de gasto de capital realizados hace algún tiempo–. Sin embargo, no anticipo que los precios del cobre se muevan por debajo de los US$3 en los próximos años", asevera.

Más allá de China

La disminución en la velocidad de crecimiento de China es un factor importante a considerar al proyectar el comportamiento a futuro del precio del cobre, por tratarse del principal país consumidor del metal rojo a nivel mundial.

En el caso específico del gigante asiático, Álvaro Merino destaca que este país representa el 43% de la demanda mundial de este mineral y que gracias a sus altos requerimientos de inversión en infraestructura es una nación "intensiva en uso del cobre, lo que unido a su gran tamaño y acelerado crecimiento, la han transformado en el principal consumidor mundial".

En este marco, destaca el anuncio efectuado por el gobierno chino sobre el traslado del campo a la ciudad de 250 millones de personas en los próximos 12 años, fenómeno que requerirá obras de infraestructura y construcción.

"En el periodo 2000-2012 la tasa anual de crecimiento en el consumo de cobre en China alcanzó a 13,5%, pasando de una demanda de 1.928.000 toneladas en 2000 a 8.840.000 toneladas en 2012. En un escenario en que la tasa de crecimiento del consumo en esa nación disminuyera drásticamente a menos de la mitad, digamos 6% anual, en el periodo 2012-2020, China anualmente agregaría a su consumo 645.000 toneladas, monto que es muy significativo y superior en 69.000 toneladas al crecimiento promedio anual observado entre 2000 y hoy", argumenta Merino.

En esa línea, el experto del Grupo Minero de EY (ex Ernst & Young), Lachy Haynes, asegura que "los productores tienen poco que temer por el lado de la demanda. China seguirá siendo el pilar del consumo mundial de cobre con el apoyo de una recuperación económica sostenida en Estados Unidos, aunque acompañado de un dólar fuerte en ese país".

Respecto del precio del metal, Haynes coincide con los otros analistas en que la "presión vendrá por el lado de la oferta durante 2014 y 2015, dada la tasa de crecimiento de esta, tras la entrada en producción de nuevos proyectos iniciados precisamente en respuesta a una mayor demanda de China antes de 2008".

Opinión similar plantea el analista senior para el cobre de Wood Mackenzie, Paul Benjamin, quien asegura que "China seguirá siendo dependiente de las importaciones de cobre para satisfacer su demanda".

En este mismo ámbito, Ole Hansen (Saxo Bank) espera que "la demanda de cobre por parte de China continúe durante 2014, considerando que este país sumará mayor capacidad de fundición y refinería".

A este análisis Daniel Soto (Forex Chile) agrega que "no hay que descartar que una aceleración del crecimiento por parte de Europa pueda ser un catalizador para una mayor demanda mundial". Una consideración que Francisco Díaz (Deloitte) complementa afirmando que si bien el volumen de consumo de cobre por parte de China es muy alto frente a los demás países, una estrategia de diversificación de ingresos interesante es enfocarse en otros destinos y segmentar la cartera de clientes. "Existen más compradores tradicionales de cobre aparte de China, como Japón, Alemania, Canadá, Suecia y Corea del Sur, pero hay otro grupo con potencial de desarrollo para la demanda del metal rojo, como es el caso de India, Rusia, Indonesia, Brasil, Mongolia, Turquía, Tailandia, Arabia Saudita, Malasia y Egipto", dice. De acuerdo con el especialista, todos esos mercados se encuentran en una etapa de urbanización, industrialización y apertura de sus negocios internacionales, mostrando un aumento en el uso de cobre en sus operaciones.

Enfrentar la incertidumbre

Ante las alzas de costos que afectan a la industria minera, las caídas de leyes de los minerales y un escenario de precios de commodities más ajustado, los expertos aportan sus miradas sobre cómo las compañías del sector debieran enfrentar el actual panorama.

Para Daniel Soto (Forex Chile), la gran tarea de las empresas mineras es mejorar de forma sustancial la productividad, lo que a su juicio requiere bajar los costos sin mermar la capacidad productiva. Según el experto, "el escenario de la minería no es fácil, dado que el gran auge que tuvieron los precios de los commodities durante el último tiempo provocó un alza en los sueldos y en los precios de los proveedores, los que generalmente son flexibles a las alzas pero no a las bajas".

En la misma dirección, Lachy Haynes (EY) afirma que los productores chilenos deben seguir luchando por mejoras sostenibles de la productividad y no soluciones a corto plazo. En su análisis considera que "afortunadamente los precios del cobre se han mantenido muy por sobre el costo marginal de producción, pero los productores no deben caer en la complacencia por esto".

Desde Sonami, Álvaro Merino destaca que la minería se "encuentra en una expectante posición, de modo tal de continuar creciendo en el futuro".

Por su parte, Francisco Díaz (Deloitte) concluye que el sector minero está altamente indexado a los precios de los minerales en su gestión, "lo cual lo hace altamente dependiente de la volatilidad de ellos y reactivo en su gestión de negocios a cambios en los ambientes de mercado".

Para el consultor, el hecho de contar con una visión contra-cíclica permitiría realizar una optimización de costos, rentabilización del capital y tomar resguardos frente a volatilidad de precios de mercado, cambiando el comportamiento reactivo a proactivo. "Una visión contra-cíclica de la evolución de precios determinaría una mejor posición del sector minero, preparándolo para su volatilidad, donde la optimización en costos en épocas de alza permitiría construir una hoja de balance más fuerte que permitiría soportar una baja".

Precios del cobre para 2014

La vicepresidenta del Área Económica y Commodities de Scotiabank Canadá, Patricia Mohr, señala que el precio del cobre en 2014 se ubicará en un promedio de US$3,15 la libra, "ligeramente inferior a la media de 2013, de US$3,32". Según la especialista, "los precios están cerca de llegar a un piso cíclico", aunque hay un riesgo de que estos puedan moverse ligeramente a la baja cuando los nuevos desarrollos de proyectos mineros cobren fuerza. "Preveo altos precios del cobre en la segunda mitad de la década, una vez que la ola actual de nueva oferta minera haya terminado", dice.

Nathan Pincheira, economista senior de BanChile Inversiones, se inclina por una estimación promedio en torno a US$3,05 la libra de cobre, lo que no implica que hacia final de año veamos un precio del metal "por debajo de los US$3 la libra", acota.

Para Álvaro Merino, gerente de Estudios de Sonami, el precio del metal rojo se situará este año en un rango entre US$3 y US$3,2 por libra, "considerando el comportamiento de la economía mundial y los fundamentos del mercado".

En un espacio algo más amplio se ubican las proyecciones de Daniel Soto, jefe de Estrategias de Inversión de Forex Chile, y Francisco Díaz, consultor senior de Strategy Operation de Deloitte, quienes apuestan por rangos entre US$3-US$3,5 y US$3-US$3,3, respectivamente. Según Díaz, "el súper ciclo del precio del cobre puede llegar a estabilizarse, ya que aun cuando se ha experimentado una tendencia a la baja, todavía se está en una banda de precios altos".

Paul Benjamin, analista senior para el cobre de Wood Mackenzie, apuesta por una cifra del orden de US$2,99/lb, mientras que Lachy Haynes, experto del Grupo Minero de EY, sitúa el valor entre US$2,95 y US$3,27 por libra. Por su parte, Ole Hansen, jefe de Estrategia de Materias Primas de Saxo Bank, proyecta que la cifra fluctuará en un rango entre US$3,18 y US$3,3 durante los dos primeros trimestres.

El banco de inversión Goldman Sachs ha proyectado un precio promedio del cobre de US$ 2,9 la libra en 2014 y parte de 2015, para terminar ese año con niveles de US$ 3,1.

Panorama del oro y la plata

Carlos Gálvez, vicepresidente de Finanzas y Administración de Compañía de Minas Buenaventura de Perú, productora de oro y plata, señala que el mercado del metal dorado tendrá un comportamiento volátil este año, influido por las decisiones de carácter monetario que se tomen en Estados Unidos, especialmente por la reducción en el volumen de inyección de dinero.

En este sentido, el ejecutivo estima que el valor del oro podría situarse en torno a los US$1.100 la onza o "incluso menos temporalmente, en razón de un movimiento de alta volatilidad".

Sin embargo, para mediano plazo Gálvez no tiene dudas de que se produciría un rebote en la cotización del metal, debido al encarecimiento de los costos de la industria aurífera y por la dificultad que tendrán las empresas productoras de reponer sus reservas. "El precio va a estar entre US$1.300 y US$1.400 por onza el año que viene, y no me sorprendería que en uno o dos años más se rompa el récord de US$1.900 de 2002, por la falta de oferta".

En el caso de la plata, se agregará más producción en los próximos meses, ya que su oferta está asociada al desarrollo de proyectos de cobre, plomo y zinc. En palabras de Gálvez, "la plata este año debería estar en alrededor de US$20 por onza, en la medida que vaya afianzando su demanda industrial". Para los próximos ejercicios, sin embargo, no avizora un alza importante en su valor como en el caso del oro, sobre todo si se van concretando los proyectos mineros en los cuales la plata aparece como subproducto.

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#RSE México , Importancia de los informes de Responsabilidad Social Empresarial

Importancia de los informes de Responsabilidad Social Empresarial

Por PERIODISTAS NMX 18 h. 14 min. Ver todas las notas de prensa de PERIODISTAS NMX
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Informe de Responsabilidad Social EmpresariaInforme de Responsabilidad Social Empresaria

Debido a las continuas afectaciones al medio ambiente, el sector empresarial se ha visto en la necesidad de implementar prácticas efectivas de responsabilidad social, lo cual ha derivado en la elaboración de informes  para sus grupos de interés.

De esta manera, la Responsabilidad Social Empresarial (RSE) se ha convertido en una valiosa herramienta utilizada para transparentar el desempeño socialmente responsable mediante las memorias de la Iniciativa del Reporte Global o GRI (que en inglés corresponde a Global Reporting Initiative), organización fundada en 1997 por el Programa de Medio Ambiente de las Naciones Unidas (PNUMA) y la Coalición de Economías Responsables del Medio Ambiente (CERES).

El GRI creó la Guía para la elaboración de un informe de sostenibilidad o norma G3 con el objetivo de mejorar la utilidad, rigor y calidad de los reportes de sustentabilidad, basados en el triple balance: económico, social y ambiental, de modo que sean equivalentes a los reportes financieros.

La norma G3 muestra los indicadores para medir la Responsabilidad Social Empresarial en la organización y permite compararlos entre distintas empresas y años; una muestra de su utilidad a nivel mundial es que en la actualidad se cuentan más de 1,000 organizaciones registradas.

Principios de los informes GRI
Materialidad
La información contenida en la memoria debe reflejar los impactos sociales, ambientales y económicos de la organización.

Participación de los grupos de interés
La empresa tiene que identificar a sus grupos de interés y describir en la memoria cómo ha dado respuesta a sus intereses y expectativas.

Contexto de sostenibilidad
Debe realizarse una consulta en cuanto a la manera en que contribuye la organización, o pretende contribuir en el futuro, a la mejora de las tendencias, avances y condiciones económicas, ambientales y sociales a nivel local, regional o global.

Exhaustividad
La cobertura de los indicadores deberá ser suficiente para reflejar los impactos sociales, económicos y ambientales importantes y para permitir que los grupos de interés puedan evaluar el desempeño de la organización informante durante el periodo cubierto por la memoria.

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RESPUESTA Y DEFENSA DE PABLO IRARRAZABAL A JOSE ANTONIO GUZMAN

LO DENUNCIADO POR JOSE ANTONIO GUZMAN ES LA CORRUPCIÓN EMPRESARIAL QUE AFECTA A TODO EL EMPRESARIADO EN SU PRESTIGIO

Yrarrázaval: comparación entre aumento de capital de Enersis y casos Cascadas y La Polar resulta "gratuita y antojadiza"

Esto en referencia a los dichos del presidente de AFP Habitat, José Antonio Guzmán, quien indicó que dichos casos precipitaron la caída de imagen empresarial.

  • Por Diario Financiero Online
    Yrarrázaval: comparación entre aumento de capital de Enersis y casos Cascadas y La Polar resulta "gratuita y antojadiza"

    Como "desafortunada" calificó el presidente del directorio de Enersis, Pablo Yrarrázava, la comparación entre Enersis y los casos Cascadas y La Polar que realizó la semana pasada el presidente de AFP Habitat, José Antonio Guzmán.

    "Recientemente en un seminario se realizó una desafortunada comparación entre Enersis y una sociedad cuyos directores resultaron multados por la SVS y cuyo gerente general y ciertos gerentes de primer nivel se encuentran en curso de procesos penales. La mencionada comparación equipara de forma injusta y artificiosa un supuesto fraude contable que aparentemente habría circulado a lo largo de varios años en el seno de una sociedad anónima del retail con el aumento de capital más exitoso que ha tenido lugar en el mercado chileno", sostuvo Yrarrázaval en el marco de la junta ordinaria de accionistas de Enersis. 

    Sin nombrar a Guzmán, el directivo añadió que resulta "gratuita y antojadiza" la asimilación entre los tres casos y que el panelista "que ocupa un alto cargo en una prestigiosa AFP (...) calla que ningún director ni nadie de esta compañía fue siquiera objeto de una formulación de cargos por la SVS ni por autoridad púbica alguna con objeto del referido aumento de capital".

    En esa línea, el ejecutivo agregó que "en efecto, el aumento de capital de Enersis fue suscrito por varias AFP, que incluso llegaron a adquirir derecho preferente de terceros al superar los límites de su propia participación en dicho incremento accionarial".

    Reconociendo que el inicio del aumento de capital de Enersis "no estuvo exento de controversia entre los accionistas y al interior del directorio y del comité de directores de la compañía",  Yrarrázaval señaló que tales diferencias "se superaron en forma razonable".

    "Cabe observar que no obstante contar el directorio con sólidas opiniones legales de los más destacados bufetes jurídicos, lo mismo que un informe pericial emitido por un prestigiado perito independiente designado por a unanimidad del directorio, este directorio resolvió voluntariamente seguir una interpretación adhoc emitida por la SVS que rompía su propia jurisprudencia. Lo anterior demostró la voluntad del directorio de llevar un proceso en forma transparente y consensuada, aun cuando tenía alternativas para controvertir la interpretación que en forma casuística y al margen de los precedentes había adoptado la mencionada autoridad", explicó.

    Para el presidente del directorio de Enersis, el comité de directores y el directorio "demostraron no sólo un cabal apego al derecho, sino también la prudencia necesaria para complementar la operación al modo indicado por la SVS y alcanzar con éxito la colocación en los mercados nacional, estadounidense y español del aumento de capital".

    Con todo, Yrarrázaval señaló que la comparación "no pasa de ser un lamentable amago de reescribir la realidad de la operación en la cual se llegó a cuestionar la voluntad de la misma y desprestigiar al directorio y a la compañía para conseguir un mejor precio".

    "Ciertamente, estas simplificaciones propangandísticas no favorecen ni al mercado de capitales ni al empresariado que el panelista dice defender, sino que demuestran que se ha perdido la oportunidad de tratar una operación del mercado de capitales con el rigor y la solidez que un seminario sobre gobiernos corporativos exigía", puntualizó.

    Antecedentes

    El pasado 15 de abril, el presidente de AFP Habitat, José Antonio Guzmán, desmenuzó tres casos de "gobiernos corporativos deplorables", que en los últimos tres años precipitaron la caída de imagen empresarial: las repactaciones de La Polar, el caso Cascadas y el cuestionado aumento de capital de Enersis.

    Respecto al último, el ejecutivo indicó que fue la reacción de los minoritarios la que frustró el intento de Endesa España de asistir aumento de capital de Enersis con activos sobrevalorados, que finalmente "terminaron recibiéndose en 
US$ 1.400 millones menos".

    "Cómo es posible que el gobierno corporativo de Enersis aprobara inicialmente la operación y más tarde aceptara tamaña reducción sin siquiera dar una explicación y reeligiendo a los directores en sus cargos", dijo en ese entonces, refiriéndose a Hernán Somerville, Pablo Yrarrázaval y León Vial.

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Empresario Carlos Heller Todos Revisaremos Nuestros Planes Por Nuevos Impuestos

Carlos Heller: Todos Revisaremos Nuestros Planes Por Nuevos Impuestos



El cabeza del grupo Bethia, Carlos Heller, admitió que a causa de la reforma tributaria que impulsa el gobierno de Michelle Bachelet "todos debemos revisar el plan de inversiones, cuando vienen nuevos impuestos y hay una desaceleración del país, uno tiene que ser muy cauto, porque un endeudamiento alto puede afectar en mucha áreas".

Tras liderar la junta de accionistas de Club Hípico ayer, el empresario señaló que "a ninguno nos gusta que haya más impuestos, en ninguna parte del mundo le gusta que hayan más impuestos. Pero nosotros somos un grupo positivo y dinámico que tenemos que adaptarnos a lo que venga, no podemos echarnos a morir, ni llorar, hay que adaptarse a lo que viene te guste o no te guste".

Asimismo, Heller ilustró que "en todas las juntas de accionistas está el tema recurrente de los dividendos y el tema de las utilidades del FUT, que en el fondo pueden gravar directamente a los accionistas con el 100% de las utilidades, esa es la gran preocupación".

Pero el presidente del Club Hípico dejó en claro que, por el momento, "no vamos a dar ninguna opinión hasta que no esté claro el tema y hasta que no sea aprobado. Por lo tanto hay que estar muy cauto y ver bien lo que viene".

 

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Hay Que Hacer Un Esfuerzo en Educación Pero Sin Sacrificar Capacidad de Emprendimiento

ROBERTO ANGELINI


Hay Que Hacer Un Esfuerzo en Educación Pero Sin Sacrificar Capacidad de Emprendimiento

   
   
   

El presidente de Empresas Copec afirmó que cambios drásticos y simultáneos en distintas materias como la tributaria y la educacional, hacen peligrar un entorno estable, con reglas claras, certeza jurídica y clima favorable para los proyectos en general.

Cerca de 5 minutos destinó en su exposición a los accionistas a la reforma tributaria el presidente de Empresas Copec, Roberto Angelini. En su discurso, enfatizó que "compartimos la necesidad de hacer un esfuerzo como país en materia educacional y asumimos con altura de miras nuestra participación en él, ya que es tarea de todos. Sin embargo, hagámoslo sin sacrificar lo que con esfuerzo hemos construido". 


El empresario agregó que pese a que comparte el desafío de mejorar la educación en Chile "ello no puede ser a costa de frenar la capacidad de emprendimiento del país, la que ha sido tan decisiva para que hoy el foco de la discusión sea superar la desigualdad y no la pobreza".


Angelini, además, se manifestó preocupado de que se hable de cambios mayúsculos, de fondo, "por ejemplo en el área de la arquitectura de nuestro sistema educacional y de nuestro ordenamiento tributario. Hacemos un llamado a no olvidar los sanos principios de prudencia y de gradualidad con que hemos ido contribuyendo al país que tanto queremos. Los que por su valor han sido imitados y que son indispensables para hacer las cosas bien, lo que sabemos quienes estamos en el mundo de la empresa". 


Para toda iniciativa es fundamental contar con un entorno estable, con reglas claras, certeza jurídica y clima favorable para los proyectos en general. Eso es lo que permite al país seguir atrayendo inversiones y competir en exigentes mercados mundiales. "Creemos que cambios drásticos y simultáneos en distintas materias de gran relevancia, no apuntan en esta dirección", aseguró Angelini. 


El proyecto de reforma tributaria, "tal como lo hemos conocido, modificará en forma sustantiva el modo en que tributan las rentas empresariales en Chile. Un doble cambio. Primero, en la tasa que pagan las empresas. Luego, en la base sobre la cual se tributa, que sería independiente de si la utilidad se reparte o no", destacó el presidente de Empresas Copec. 

Fuente: estrategia 

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NO SE DEBATE EN LA CAMARA SOLOOPERA LA RETRO

una reforma express

En menos de un mes, comisión de Hacienda de la Cámara despacha proyecto de reforma tributaria

Ayer se resolvió gravamen a fuentes fijas contaminantes, fin del DL 600, más atribuciones y reorganización del SII, y cambios en Aduanas y la SVS.

  • Por Por Sebastián Valdenegro Toro


    Tras una maratónica jornada, la instancia parlamentaria aprobó los puntos pendientes del proyecto de reforma tributaria.

    Salió humo blanco en la comisión de Hacienda de la Cámara. Tras una maratónica jornada, la instancia aprobó ayer los 11 artículos permanentes y los 16 transitorios y despachó a Sala el proyecto de reforma tributaria.

    Así, los parlamentarios aprobaron antes de lo previsto el proyecto, lo que se esperaba para hoy y a menos de un mes de su ingreso al Congreso (1 de abril).

    La jornada de ayer comenzó temprano con la aprobación del artículo 5, que grava las fuentes contaminantes de emisión fija y que estaba pendiente desde la sesión del martes. El punto se aprobó por unanimidad con 7 votos, dado que los parlamentarios de la Alianza no estaban presentes al momento de la votación. Luego, se dio el visto bueno al artículo 6 que elimina el decreto ley (DL) 600 para la inversión extranjera, por 8 sufragios a favor y 5 en contra.

    Si bien la jornada tuvo un tono menos conflictivo entre ambas partes en relación a sesiones previas, no estuvo exenta de polémicas.

    El diputado UDI Javier Macaya se enfrascó en una discusión con el presidente de la instancia, el DC Pablo Lorenzini, sobre la inadmisibilidad de algunas indicaciones presentadas por los parlamentarios, las cuales fueron votadas en contra dado que sólo el Ejecutivo tiene iniciativa en materias tributarias, por lo que las indicaciones debían ser patrocinadas por el gobierno.

    En ese punto, el diputado gremialista Patricio Melero sentenció que algunas de las indicaciones relacionadas con el artículo 7, sobre las nuevas atribuciones del Servicio de Impuestos Internos (SII), no son inadmisibles, "ya que no cambian el estado de las finanzas públicas y no incurren en mayor gasto para el Estado".

    Más tarde, Macaya y Lorenzini volvieron a transparentar sus diferencias, luego de que el presidente de la comisión insistiera en votar indicaciones en paquete y no en particular.

    El punto más polémico

    Justamente, el artículo 7 fue el que mayor tiempo de discusión tomó entre los parlamentarios, al aumentar las atribuciones del SII en la fiscalización de la elusión y evasión tributaria. El tópico fue objeto de indicaciones del Ejecutivo la semana pasada.

    El diputado DC Matías Walker expuso sus dudas sobre cómo las nuevas atribuciones afectarán el debido proceso y cómo se tipificarán las conductas prohibidas en la ley.

    Melero, en tanto, advirtió que a pesar de las precisiones del Ejecutivo, el SII sigue siendo "juez y parte" en la aplicación de la normativa tributaria y "no se cautelan" los derechos de los contribuyentes.

    Macaya requirió en diversas oportunidades información al director del SII, Michael Jorratt -presente en la instancia-, en especial sobre los criterios que usará la repartición para configurar jurídicamente los hechos económicos que podrían ser penalizados. Similar postura tuvo el RN Alejandro Santana: "¿Cómo logrará, señor director, reducir los incentivos perversos a la discrecionalidad de parte de los fiscalizadores del SII?", apuntó.

    Al final, el tópico se aprobó por 8 votos a favor y 5 en contra.

    Puntos de acuerdo

    El resto de los artículos permanentes se aprobó sin mayor problema. Así, con 8 votos a favor y 5 abstenciones se respaldó el artículo 8 que aumenta la dotación y fortalece la fiscalización de Aduanas, mientras que por unanimidad se aprobó el 9 que aumenta las atribuciones de la SVS en la colaboración fiscalizadora con el SII. El punto 10 contempla aumentar la planta de funcionarios y reorganizar el SII, lo que se aprobó por 10 sufragios y 3 abstenciones.

    Sin embargo, en el último artículo que adecúa diversas normas legales a los cambios aprobados a la Ley de Impuesto a la Renta, las diferencias volvieron a manifestarse.

    La Alianza objetó el efecto que tendría la nueva tributación en los fondos de inversión privados y en los fondos mutuos, los cuales deberán tributar por 35% y en base devengada presionando –dijeron- la rentabilidad de ese mercado, respectivamente.

    Los diputados de la Nueva Mayoría Fuad Chaín (DC) y Enrique Jaramillo (PPD) advirtieron sobre los efectos de la reforma sobre la tributación de las cooperativas, cuya situación actual no se modificaría con el proyecto.

    Finalmente, el tópico se aprobó nuevamente en votación dividida, con 8 sufragios de la Nueva Mayoría y 5 de la Alianza.

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Rodrigo González Fernández
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Comité ejecutivo de Bancard extiende por al menos seis meses fideicomiso ciego de Piñera

Comité ejecutivo de Bancard extiende por al menos seis meses fideicomiso ciego de Piñera

Desde que se firmaron los contratos el 24 de abril de 2009 hasta el término del período presidencial, el vehículo de inversión registró ganancias, con rentabilidad de dos dígitos.

  • Por por j.catrón / m.villena

    Comité ejecutivo de Bancard extiende por al menos seis meses fideicomiso ciego de Piñera

    
Fue el 27 de abril de 2009 cuando el entonces candidato presidencial Sebastián Piñera, entregaba casi US$ 400 millones en papeles nacionales a un fideicomiso ciego que se encargaría de administrar parte de su fortuna hasta que terminara su mandato.

    Pero finalmente su plazo fue extendido. Esto luego de que el Comité Ejecutivo de Bancard, family office del ex Jefe de Estado, decidiera durante este mes mantener la fórmula de inversión por al menos seis meses más.


    Los próximos pasos

    Dos posturas existían al interior de Comité Ejecutivo respecto del destino del fideicomiso. Mientras unos pretendían comenzar a trabajar en una decisión lo antes posible y comunicarla a los pocos días de la salida del Presidente, otros eran partidarios de mantener los contratos a lo menos por seis meses después de finalizado su mandato y así evitar las críticas a las que se podría enfrentar.

    Finalmente, esta última postura fue la que se impuso, y según confirman cercanos al ex presidente, antes de fin de año debieran tomar, una vez más, una decisión al respecto.

    Así, el comité integrado por José Cox, Fernando Barros, Sebastián Piñera M., Javier Cavagnaro y Nicolás Noguera, deberá zanjar cuál será el destino de los más de US$ 400 millones en activos que componen el fideicomiso, algo que, apunta un fuente, también depende de los tiempos del ex mandatario, pues existe un escenario político que es necesario tomar en cuenta.

    Uno de los temas, explica un ejecutivo, es qué sucederá en caso de que se sancione a LarrainVial en el marco del Caso Cascadas. Un cercano a Sebastián Piñera señala que es probable que, para cuando la SVS resuelva el proceso administrativo, los actuales mandatarios del fideicomiso ya no estén administrándolo.

    Con todo, resta por conocer el destino de los US$ 1.700 millones que recaudó con la venta de Lan, Chilevisión, Colo-Colo, y que fueron invertidos en el exterior.

    La clave está en los plazos

    El pasado 13 de marzo, Bancard, informó que el día anterior había solicitado a LarrainVial, BTG Pactual Chile, Moneda Asset y Bice Inversiones – los encargados de administrar el patrimonio-, información sobre los montos de la cartera administrada entre el 11 de marzo de 2010 y 11 de marzo de 2014.

    Según dicha información, las pérdidas de los fondos fue de 
-5,5% real.

    La razón principal estaba en que esta fórmula de inversión se encuentra expresada en UF, y estimaciones preliminares apuntaron a que en el período en cuestión la inflación se mantuvo por sobre 10% aproximadamente.

    Sin embargo, dicha cifra no contemplaba la fecha inicial de los mandatos (27 de abril de 2009), lo que marca una considerable diferencia.

    Luego del colapso bursátil de 2008, al año siguiente se vivió el llamado efecto rebote de la bolsa, por lo que hubo un rally de acciones.

    Si bien nadie accedió a dar cifras, varias fuentes conocedoras de esta situación señalan que el fideicomiso logró retornos de dos dígitos (por sobre el 12%), y explican que una forma de aproximarse sería calcular la rentabilidad de la bolsa entre el 24 de abril –cuando se entregó el mandato-, hasta el 11 de marzo de 2014, período en el que el IPSA rentó 21,24 % en términos reales y el IGPA un 25,53%.

    ¿Por qué se eligió informar sobre el período que comprende su presidencia? Varias fuentes cercanas a Piñera apuntan a que ese lapso correspondía al momento político por el que debía informar, ya que el fideicomiso es voluntario, y por tanto no era necesario comunicar los resultados obtenidos en su condición de ciudadano.

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    LOS CRITERIOS DE INVERSIÓN DE LOS MANDATOS
    "La decisión que, voluntariamente, ha tomado Sebastián Piñera es la primera vez que se adopta en la política chilena" señalaba un comunicado del comando del entonces candidato presidencial en abril 2009, cuando anunció la constitución de los mandatos. En dichos contratos, se incluían tres criterios principales de inversión:

    1Vender -y no adquirir- acciones de empresas concesionarias u operadoras de servicios públicos cuyos precios se encuentren regulados por el Estado, así como institucionales de salud previsional y AFP.

    2 No adquirir más del 2,49% del total de acciones de una empresa determinada, para asegurar que el mandante tendrá siempre una posición minoritaria, desvinculada de toda responsabilidad en la administración de la misma.

    3Mantener permanentemente a lo menos el 50% de los recursos de la cartera invertidos en Chile. Junto con ello, se estipulaba que los administradores podían "comprar, vender, permutar y, en general, adquirir y enajenar, toda clase de instrumentos financieros de renta variable, de renta fija, y de intermediación financiera en moneda nacional o extranjera, tales como acciones, cuotas de fondos de inversión, depósitos bancarios a la vista o a plazo, instrumentos del Banco Central de Chile, letras hipotecarias, bonos de empresas, instrumentos derivados, cuotas de fondos mutuos y, en general, otros valores mobiliarios disponibles en el mercado, en la República de Chile y en el extranjero y celebrar contratos de promesa respecto de los bienes antes indicados".

  • Fuente:diariofinancier
  • Saludos
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